万科A：国金证券-万科A-000002-当期业绩压力显现，骨干增持提升信心-240709

投资标的：万科A-000002 推荐理由：公司骨干员工增持提升投资者信心，积极应对业绩压力，长远推动业务转型升级，具备长期发展潜力。

1. 万科A预计2024年上半年将出现巨额亏损，主要原因是房地产开发项目规模和毛利率下降，以及部分资产处置带来的亏损。

2. 公司正在采取一揽子方案来化解风险，包括加大库存去化和资产处置，同时骨干员工增持公司股票以增强投资者信心。

3. 由于短期现金流压力和业绩下滑，公司被下调至“中性”评级，未来净利润预测也有所下调。

1. 万科A披露2024年中期业绩预告，预计2024上半年归母净利润亏损70-90亿元，同比下降171%-191%；扣非净利润亏损50-65亿元，同比下降157%-175%。

2. 公司在追求现金流，加大库存去化和资产处置，业绩压力加大。

3. 公司完成房屋交付7.4万套；公开市场债务正常兑付；实现销售金额1273.3亿元，同比-37%；实现回款1186亿元；实现大宗交易回款93.4亿元；印力集团完成商业基础设施REIT的发行，发行规模32.6亿元。

4. 公司骨干管理人员拟自筹资金合计人民币2亿元，委托第三方通过信托计划自愿增持公司A股股票，以维护股东利益，增强投资者信心。

5. 公司下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-49.8亿元、25.7亿元和26.3亿元。

6. 公司短期面临现金流压力，工作重心在业务重整和化解风险，业绩压力加大，将公司“增持”评级下调至“中性”评级。