股指核心逻辑梳理： 上周股指继续走高，四大指数均刷年内新高，其中上证50、沪深300等大盘指数周尾有滞涨迹象，中证500、中证1000等小盘指数表现更强。周线方面，中证500（+…
事件描述 公司发布《关于公司取得客户电动工具订单的自愿性信息披露公告》：近日，公司取得来自某欧洲大型零售业公司的订单中标通知，订单标的为部分消费级无绳锂电池电动工…
供给端:未来几日，泰国、越南、印度尼西亚等主产区均有降水，国内产区方面，广东、广西、云南等多地均有降水，其中海南地区降水较少。合成橡胶方面，截止:2025年7月31日，顺丁橡…
报告要点： 现货方面，3日锦州港中孚14.5水700容重以上2295元/吨，蛇口港散船二等玉米报价2430-2450元/吨，整体港口报价稳弱。产区方面，本周山东深加工到车量在200-500车，…
宏观金融：美国非农就业数据大幅下修，全球风险偏好大幅降温 【宏观】海外方面，美国7月非农录得增长7.3万人，远低于预期的11万人；前两个月大幅下修25.8万个岗位，交易员完…
金融期权成交量724万张：金融期权市场成交相对活跃，其中上证50ETF期权成交量达到126万张，持仓量为144万张，创业板ETF期权成交量达到148万张，持仓量为136万张，中证1000股指期…
甲醇周评：基本面分化加剧，预计甲醇后期区域性走势特征凸显。港口市场，预计下周进口到货集中下，港口累库概率较大，同时浙江煤制烯烃装置停车检修加上行业淡季，一定程度上拖…
资讯 铅 1.SMM调研显示，7月25日至7月31日当周，SMM原生铅企业周度开工率63.9%，环比提升0.53个百分点；再生铅企业周度开工率44.4%，环比提升3.7个百分点；铅蓄电池企业…
【行情复盘】 上周国内宏观面预期改善的影响逐步淡化，而甲醇基本面改善有限，甲醇期货回落调整，至周五下午收盘，甲醇加权收于2429元/吨，较前一周下跌4.41%。 【基本…
投资要点 本周微盘继续上涨并且创下新高，YTD收益率达58.63%。从8月至11月这段时间是微盘股超额收益率较高的几个月份，2005年至今超额中证1000收益率胜率达到85%。双均线扩…
大豆 截至上周，美国大豆出开花率为76%，结荚率为41%，优良率70%，美豆整体长势良好，维持高单产预估。未来一周美豆主产区西南部小范围降雨量偏低，预计对大豆生长影响有限…
宏观：政策基调仍是积极有为 【市场资讯】1）中共中央政治局召开会议，决定召开二十届四中全会，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议。2）育儿补…
人工智能（Artificial Intelligence，简称AI）技术的飞速发展给人类和经济社会的发展带来了翻天覆地的变化，是驱动第四次工业革命和经济社会数字化转型的先进生产力。近年来，从…
研究结论 专题研究：恢复增值税对纯债市场无近忧，有远虑。恢复增值税预计降低债券投资者利息收入5-10bp。 短期来看，该政策对债市可能有利多效应。第一，免税的存量债…
中线趋势判断 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第30周油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率62.94%；豆粕库存104.31万吨，…
库存：上周美国原油和馏分油库存增加，但汽油库存下滑。美国商业原油库存增加770万桶，至4.267亿桶，此前市场预期为减少130万桶。当周俄克拉荷马州的库欣原油库存增加69万桶。美…
宏观资讯 1.财政部、税务总局公告，自8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对8月8日之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券及…
公司亮点 公司近年规模增长何以大幅跑赢行业？公司羽绒服业务占比84%，近年波司登主品牌在消费降级背景下完成逆势升级，根据久谦线上数据，波司登主品牌天猫平台羽绒服产品…
大类资产方面，本周债上涨，A股、商品下行。商品内部，黑色、能化、有色、农产品均为下行。 一、品种方面，红枣、原油、豆油领涨，焦煤、玻璃、碳酸锂领跌。 二、尽管近…
事件：近日，浙江新安瑀硅科技有限公司成立，注册资本1500万元，经营范围包含：合成材料销售；高品质合成橡胶销售；橡胶制品销售；产业用纺织制成品销售等。该公司由新安股份旗…
2025年7月29日，中指研究院主办了“高质量发展：代建企业构建差异化竞争力——2025中国优秀代建企业线上主题论坛。活动以线上研讨的形式成功召开。 近年房地产代建领域竞争…
【行情复盘】 周五焦煤主力合约Jm2601收于1092.5，环比日盘开盘上涨4.5%；焦炭主力合约J2509收于1585.0，环比日盘开盘下跌1.0%。夜盘Jm2601收于1088.0，环比日收盘下跌0.41%…
观点摘要： 工业硅缺乏政策落地的持续支持，短线情绪显著降温。反“内卷式”竞争奠定政策底基调，现货价格受到政策强预期支撑。然而，工业硅产业较多晶硅产业差异较大，政策…
投资要点 中俄“海上联合-2025”联合演习8月1日在俄罗斯符拉迪沃斯托克某军港开幕。演习以“联合维护战略通道安全、联合应对西太安全威胁”为主题，旨在进一步深化中俄新时…
近期重磅BD交易总结 艾伯维和罗氏先后在2025年一季度花重金布局amylin分子。3月3日，艾伯维引进丹麦biotech公司Gubra的amylin分子GUBamy/GUB014295（1期）。艾伯维将支付首…
核心观点 橡胶：随着泰国和柬埔寨两国停战，沪胶地缘溢价出现回吐。同时伴随着国内大宗商品多头获利回吐，胶市宏观驱动力量减弱，重回由供需基本面主导的行情。在偏空氛围主…
核心观点 在经历了政治局会议前的大幅动荡后，随着会议的落地，市场预期更加明朗，走势更加稳定，信用债收益率、利差逐步下行。二永债如预期，前期领跌，本周领涨。普信债紧…
转债周度专题 本周A股市场、转债市场与7月前3周相比均有所回调。转债个券来看，近期强赎转债领跌：以最近一周来看，跌幅最深前6只转债中4只均为强赎转债，以最近10/20个交易…
本周（2025.7.28–2025.8.1，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅2.41%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.75%、-1.09%，超额收益分别为-0.66%、-1.32%。 行业重要…
消费中观策略&投资建议 可选消费的投资机会分为新消费与红利+消费两个维度。新消费方面，自25年Q2新消费获得较强超额收益后，7月份由于前期市场对全年业绩预期抬升过高，以…
自主线束龙头，绑定优质客户进入成长快车道 公司深耕汽车线束三十六载，是汽车线束自主龙头，公司在1988年成立，起家工程机械配线束，2000年前后进军乘用车线束，后续客户从…
事件：公司发布2025年半年报。1）业绩：2025H1公司实现营收16.8亿元，同比-4.7%，归母净利18.0亿元，同比+38.8%，扣非归母净利18.1亿元，同比+41.6%。单季度看，25Q2实现营收11.…
1、本周债市行情回顾：波动加剧，但也只是波动 本周债市行情反复，前半周先围绕商品和权益市场表现、“反内卷”政策预期等进行修复—再跌—再修复，后半周刚有所企稳，又在…
空气动力与凿岩工程“小巨人”，深耕为螺杆机和钻机 公司为2022年国家工信部认定的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。公司主要产品为螺杆机和钻机。经…
7月行业销量环比季节性下滑，市场整体相对平淡。据乘联会预估，7月国内狭义乘用车零售销量约185万辆，同比增长7.6%，环比下降11.2%；新能源零售销量预计约101万辆，同比增长15.0…
电解铝基本面情况 基本面信息： 1、电解铝产能天花板，政策预期强化； 2、光伏、电网、电动车驱动国内消费增长，海外需求维持稳定； 3、潜在供给1%，分歧在需求…
投资要点： 宏观研判：如何理解政治局会议的“平淡” 当下处于一系列复杂问题交织的阶段，宏观经济面临着短中长期不同的挑战，短期挑战在于国际经贸斗争及关税谈判变化…
戴维斯双击策略 戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年…
本周化工市场综述 本周市场有所震荡，其中申万化工指数下跌1.46%，跑赢沪深300指数0.29%。标的方面，本周反内卷关注度有所下行，雅下、部分人形机器人、光刻胶概念标的有所…
市场表现： 2025年8月1日，医药板块涨跌幅-0.01%，跑赢沪深300指数0.50pct，涨跌幅居申万31个子行业第15名。各医药子行业中，医药流通(+1.86%)、体外诊断（+1.84%)、医疗耗…
事件 7月31日，为贯彻落实保险业新“国十条”部署，规范城市定制型商业医疗保险（俗称“惠民保”）业务，金融监管总局向各保险机构下发《关于推动城市商业医疗险高质量发展…
行情回顾： 本周（7.21-8.1）上证综指下跌0.67%，创业板指下跌0.61%。碳中和板块下跌1.50%，环保板块下跌1.95%，公用事业板块下跌1.77%，煤炭板块下跌3.81%。 每周专题…
周度评估及策略推荐 ◆资源端：虽然雨季影响尚未消退，但随着政府镍矿配额的进一步释放，叠加下游需求持续疲软，镍矿价格本周表现偏弱。火法矿方面，冶炼厂对矿石采购量显著…
周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆偏弱下行，天气较好带来丰收压力，且中美谈判暂未给美豆出口带来利好，中国作为最大的美豆进口国缺乏买船带动美豆低迷运行，不过也造…
市场行情： 2025年8月1日，今日权益市场各版块多数下跌，上证综指下跌0.37%，深证综指上涨0.02%，沪深300和中证500分别下跌0.51%和0.21%。申万房地产指数下跌0.17%。 个…
概况：资金面平稳跨月 7月28日-8月1日，央行一如既往呵护资金面，跨月资金维持平稳。跨月前夕，央行逆回购连续大额净投放，资金面逆势转松，隔夜利率回落至OMO利率以下，7天…
业绩简评 2025年8月1日公司公布FY25Q3（25.4~25.6）业绩，FY25Q3公司实现营收940.36亿美元，同比+9.63%，公司FY25Q3毛利率为46.49%，同比+0.23pcts，环比-0.56pcts，FY25Q3…
研究结论 根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数8月合约的分红点数分别为1.42、2.59、4.93、3.19。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化…
地缘风险+经济担忧驱动油价宽幅震荡。7月14日，特朗普曾表示，如果俄罗斯没有在50天内同乌克兰达成和平协议，美国将对与俄有贸易的国家征收100%的“二级制裁性关税”；7月28日特…
量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.07.28-2025.08.01，下同）全市场股票池中，beta因子和残差波动率因子获得正收益（0.73%和0.60%），规模因子和非线性市值因子取得负…