本周（2025年12月8日-12月12日，全文同）恒生指数跌0.42%，恒生科技指数跌0.43%，恒生中国企业指数跌1.29%。本周港股通净卖出31亿元，年初至今南向资金净买入12,878亿元，相当于…
投资要点 全球大类资产回顾。12月12日当周，全球股市涨跌不一，A股创业板、科创板、道指表现较好；主要商品期货中黄金收涨，铜、原油、铝收跌；美元指数小幅下跌，人民币、…
北交所是中小企业并购重组首选地，前期并购事宜推进中 从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新…
创新转型成效显著，创新药收入占比持续提升至77%。公司聚焦神经、肿瘤、自免及抗感染四大核心治疗领域，深耕市场三十年。凭借自研+BD双轮驱动，商业化创新药已增至10款，创新药…
本周观点: 一、力箭一号和长征十二号发射验证国内火箭大运力能力 2025年12月，我国商业航天两大运力平台接连完成重要发射，验证了本土火箭的大运力能力。力箭一号以“一…
▌本周观点更新 从内需角度看，电影院线板块作为代表之一，从2025年12月贺岁档热闹开场后有2026年1月的元旦档再到2026年2月的春节档，从进口影片《疯狂动物城2》到《阿凡达3…
大类资产表现 A股大势研判：上周A股整体震荡下跌，主要宽基指数涨跌不一，上证综指、沪深300分别下跌0.3%、0.1%，创业板指上涨2.7%。日均成交金额为1.93万亿元，较前周有所…
子行业周度核心观点： 整体观点：中央经济工作会议将“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”列为明年经济工作的八项重点任务之一。具体措施包括：深入推进重点行业节能降碳…
投资逻辑 药品板块：12月10日，海外小核酸龙头药企Arrowhead在第七届CNS递送峰会公布其小核酸药物在中枢神经靶向的递送技术，该技术由其核心技术平台TRiMTMPlatform孵化而来…
摘要： ◆ 26年国内预计销量同增15%，欧洲销量持续高增，全球有望14%增长，考虑带电量提升，预计动力电池维持20%增长。25年国内汽车消费政策持续+购置税退坡前抢装+出口强劲…
掘金创新药产业链，配置性价比高。全行业来看，2025年前三季度营收同比0.9%，归母净利润和扣非净利润分别同比-2.2%和-9.6%。板块内部分化加剧，创新药及产业链表现优异，其余均…
最新观点： 供应端来看，周内产线变动不大，华东一条产线复产点火，供应小增。需求来看，出货环比放缓，深加工订单依然偏弱。本周玻璃厂库存环比继续下降，但面对整体偏弱的…
公司：食饮、日用领域专精特新标签企业，服务农夫山泉、联合利华等龙头 江天科技专注于标签印刷产品的研发、生产与销售，核心业务是为中高端消费品品牌提供标签一体化综合解…
本周化工市场综述 本周化工调整较多，申万化工指数下跌2.19%，跑输沪深300指数2.27%。短期内看板块临近年底，行业政策暂未有明显变化，前期成长和周期的情绪需要消化，对应…
医药行情回顾、分析、近期判断。 1）行情回顾：当周A股医药生物指数环比-1.04%，跑输创业板指数，跑输沪深300指数，整体震荡向下，和市场走势类似。在所有行业中，当周（12.…
周度总结——PX ◆价格表现：上周震荡偏弱，01合约单周下跌36元，报6834元。现货端CFR中国下跌9美元，报836美元。现货折算基差上涨12元，截至12月11日为-5元。1-3价差上涨54…
投资建议 光伏主产业链已持续亏损近两年，7月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业盈利修复；从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业…
1.1内因 滞后性:依赖季度、年度报表或项目总结数据进行评估，如同“后视镜管理”，无法及时响应市场变化或内部问题。当管理者发现某团队效率低下时，宝贵的机会窗口已然关闭…
1、金融数据：看淡、看全、看明白 2024年12月召开的中央经济工作会议提出“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”。2025年国内生产总值和…
【行情分析】 12月12日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在90%左右，目前开工率处于中性水平。截至12月12日当周，PE下游开工率环比下降0.76个百分点至43.00%，农膜逐步退…
资讯要闻 1.中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财…
「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锌主力大幅上涨，周线涨跌幅为+1.29%，振幅3.48%。截止本周主力合约收盘报价23605元/吨。 行情展望：宏观面，中央经济工作会议指出，…
市场宏观流动性预期充裕。美国联邦基金利率总体仍处于下行通道中。一是美联储认为经济前景的不确定性依然较高；二是美国通胀已从高位显著回落，且通胀超预期上升概率较低。一方…
2026年传媒互联网领域重点看好三条主线： 1、AI应用2026年展望：看好云服务及文娱领域生产力释放。我们对AI应用前景乐观，Token消耗仍在快速增长，编程、搜索、办公生产力等…
国际——展望2026：美联储降息之路的图景与影响 （一）2025年年12月议息会议看点 1.会议决议：如期降息，三张反对票，增持短债 北京时间2025年12月11日凌晨，美联储…
调整期保持战略定力，看好后续改善节奏，维持“买入”评级 泸州老窖2025年核心产品高度国窖价格维持相对平稳，并没有一味追求过高增长，市场秩序相对平稳。考虑消费需求偏弱…
2024年9月，中央政治局委员、中宣部部长李书磊同志明确指出，“新大众文艺是新生事物，也是生机勃勃的文化热土。要繁荣互联网条件下新大众文艺，支持人民大众广泛参与真正的文化…
3C家电行业，即消费电子（Consumer Electronics）、通讯（Communication）和计算机（Computer）相关产品与家电产品的综合领域，是现代家庭生活不可或缺的一部分，也是全球经济发…
全球经济暗流涌动贸易格局多极博弈 2024年以来，伴随全球通胀持续降温，海外经济体相继进入降息周期，金融条件转向宽松，全球制造业景气逐步修复并开启补库周期，带动货物贸…
美联储12月议息会议发声较市场预期更鸽，周四白银延续强势，黄金震荡偏强，金银比值再度回落。月内我们对贵金属趋势维持乐观，12月金银价格有望震荡向上。 摘要 重点资…
投资要点 无人机光学模组持续升级，激光雷达前景广阔。针对不同级别无人机，其配套的相机模组(拍摄功能)数量有差异，旗舰无人机通常配备约3颗相机模组，中端约2颗，入门级约…
投资要点 事件：2025年中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。 核心观点：中央经济工作会议基本延续政治局会议的积极定调并进一步细化政策。“必须以苦练内功来应…
一、行情回顾与操作建议 今日全国鸡蛋价格上涨。主产区平均价格3.11元/斤，较昨上涨0.03元/斤；主销区平均价格3.32元/斤，较昨日上涨0元/斤。01合约下跌0.03%。 近几日…
【重要资讯】 1.12月11日，外交部领事司再次发文，提醒中国公民近期避免前往日本，并公布当地联系方式：12月8日以来，日本本州东部附近海域连续发生多起地震，最大震级达7.5…
点评 食品价格由降转增，CPI同比涨幅扩大。同比来看，2025年11月，随着扩内需等一系列政策措施落地见效，叠加食品价格尤其是鲜菜价格的大幅上涨，CPI同比涨幅扩大0.5个百分…
【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力02合约报收10630点，下跌-80点或0.75%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10500元/吨，山东民营顺丁报收10100元/吨，华东市场…
核心要点 时点：AI应用从构想到现实，多组学开发降本增效1000倍，首个AI重磅药破壳在即。（1）时间到：Alphafold2蛋白质结构的成功预测获得诺贝尔化学奖，AI制药的时代就已…
摘要 12月10日至11日，中央经济工作会议召开。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 总体上看，会议坦诚务实、基调积极，既充分认识困难又…
品牌服饰：通过回顾品牌服饰板块重点公司历年营收、归母净利润、门店数量三个指标，我们认为当前国内品牌服饰行业已进入存量竞争时代，板块性成长机会偏少，头部品牌马太效应减…
隔夜美联储如期降息25个基点，三人投出反对票体现内部分歧，同时宣布在未来30天内购买400亿美元短债，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期。鲍威尔称就业下行风险上升，可…
2025年11月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数11月上涨1.44%，跑赢上证指数（-1.67%）、沪深300指数（-2.46%）、深证成指（-2.95%）、创业板指（-4.23%）。 我国…
全球卫星频轨资源有限，美国在轨卫星数量方面较为领先，当前中国正在同步推进两个万星级别的互联网卫星星座计划。2024年，全球共执行了263次航天发射任务，同比增长18%，中美两…
11月要点： 11月，65个重点城市总计推出经营性土地1950宗，推出宗数较上月增长18%。成交经营性土地共650宗，成交规划建筑面积达4625万平方米，环比降低43%，同比下降14%。本…
背景：美东时间12月10日（北京时间12月11日凌晨），美联储公布12月利率决议，宣布降息25bp，降幅符合市场预期。会议公布了最新的点阵图。 解读：降息幅度符合预期，内部分歧…
背景 公司是一家礦業公司，專注公司在内地西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務。根據上海有色網的資料，以2024年西藏鋅精礦、鉛精礦及銅精礦的平均年產量計，…
【阿裡巴巴】阿裡成立千問C端事業群，全力打造AI時代超級入口 2025年12月9日，阿裡巴巴集團宣佈成立千問C端事業群，標誌著其正式開啟從B端企業服務向C端使用者市場的戰略轉…
【市场回顾】 1、期货市场：期货盘面弱势下跌，最终报收2053（-13/-0.63%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1980元/吨，北线报价1970元/吨。关中地区报价1910元/吨…
逻辑:昨日碳酸锂期货市场活跃度显著升温，合约LC2605盘中震荡拉升，最终收报95,980元/吨，+2.56%，单日涨幅达2,400元/吨，价格重回95000元/吨上方区间。期现价格方面，截至收盘…
行业消息 1、隆众资讯：11月29日至12月5日，中国PVC产量在49.04万吨，环比+0.32%；产能利用率在79.89%，环比-0.33%。因产能基数变化，产量与产能利用率走势分化。2、钢联数…
宏观&行业消息：【美联储FOMC声明要点总结：美联储宣布降息25个基点】SHMET12月11日讯：①美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%。②美联储重提“考…
