观点:镍，短期易跌难涨，但下方空间有限，在114000价位存在支撑 合约:ni2509 逻辑;全球镍元素过剩格局未变，一级镍库存高位震荡，需求端不锈钢消费疲软，沪镵短期易跌难…
投资要点： 本周基础化工板块表现差于大盘。根据Wind，本周（7/25-8/1）上证综指涨跌幅为-0.9%，创业板指数涨跌幅为-0.7%；申万基础化工行业指数涨跌幅为-1.5%，在全部31个…
政策如期接续，龙头业绩预期积极 投资观点 白电：7月以旧换新补贴第三批资金如期下达，政策节奏有望延续，内需有支撑；中美贸易谈判推进中，中长期来看龙头北美敞口或有…
风格因子跟踪 本周beta、流动性因子的多头表现较好，杠杆、盈利、市值因子的空头表现强势。 全市场股池因子跟踪 参与统计的基本面因子本周多空收益偏负，超预期增长…
宏观金融：美国非农就业数据大幅下修，全球风险偏好大幅降温 【宏观】海外方面，美国7月非农录得增长7.3万人，远低于预期的11万人；前两个月大幅下修25.8万个岗位，交易员完…
【今日关注】 7月31日放量中阴后，8月1日持续下跌，虽然午后有所反弹但承接力度明显不够。板块方面，相对上个交易日较好，只有10几个板块小幅收跌，大部分板块略微收涨。大…
甲醇周评：基本面分化加剧，预计甲醇后期区域性走势特征凸显。港口市场，预计下周进口到货集中下，港口累库概率较大，同时浙江煤制烯烃装置停车检修加上行业淡季，一定程度上拖…
资讯 铅 1.SMM调研显示，7月25日至7月31日当周，SMM原生铅企业周度开工率63.9%，环比提升0.53个百分点；再生铅企业周度开工率44.4%，环比提升3.7个百分点；铅蓄电池企业…
大豆 截至上周，美国大豆出开花率为76%，结荚率为41%，优良率70%，美豆整体长势良好，维持高单产预估。未来一周美豆主产区西南部小范围降雨量偏低，预计对大豆生长影响有限…
中线趋势判断 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第30周油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率62.94%；豆粕库存104.31万吨，…
核心观点： 美国二季度实际GDP环比折年率3%，高于预期2.6%和前值-0.5%。美国二季度GDP超预期主要系一季度“抢进口”脉冲结束后，净出口对GDP的拖累转为拉动，环比折年贡献4.…
近期，氧化铝期货市场走势跌宕起伏，先是大幅上涨，后又迅速下跌，引发了市场参与者的广泛关注。那么，这背后的原因是什么？后续又该如何看待呢？ 从上涨原因来看，主要是政…
近期重磅BD交易总结 艾伯维和罗氏先后在2025年一季度花重金布局amylin分子。3月3日，艾伯维引进丹麦biotech公司Gubra的amylin分子GUBamy/GUB014295（1期）。艾伯维将支付首…
核心观点 在经历了政治局会议前的大幅动荡后，随着会议的落地，市场预期更加明朗，走势更加稳定，信用债收益率、利差逐步下行。二永债如预期，前期领跌，本周领涨。普信债紧…
转债周度专题 本周A股市场、转债市场与7月前3周相比均有所回调。转债个券来看，近期强赎转债领跌：以最近一周来看，跌幅最深前6只转债中4只均为强赎转债，以最近10/20个交易…
一、财信研究观点 【市场策略】A股迎来调整，近期保持谨慎 【基金研究】基金数据日跟踪（20250801） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经…
中央政治局会议定调民生工程加速，建材需求释放再添政策东风。 7月30日中共中央政治局召开会议，会议明确要求“兜底民生保障、高质量推动“两重”建设、落实好中央城市工作…
消费中观策略&投资建议 可选消费的投资机会分为新消费与红利+消费两个维度。新消费方面，自25年Q2新消费获得较强超额收益后，7月份由于前期市场对全年业绩预期抬升过高，以…
核心观点 自主品牌销量：据各公司发布的7月销量数据，总体来看主要结论有如下几点：1）新势力车企销量同比持续增长，小鹏、零跑增长较快。2）新发布车型较多，有望带动销量…
本期微观交易温度计读数回升5个百分点至55% 其中交易热度指标回升较多，相对换手率分位值均回升，TL/T多空比也上升54个百分点至81%，由偏冷区间升至过热区间。除此外，上市…
概览一（温度计）： 本周（7月27日至8月2日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对…
【行情复盘】 周五两市主要指数小幅调整，修复技术指标，上证指数在3550点下方有强支撑。两市成交额1.59万亿元，下跌大幅缩量。中证1000指数收6670点，涨9点，涨幅0.14%；中…
行情回顾： 本周（7.21-8.1）上证综指下跌0.67%，创业板指下跌0.61%。碳中和板块下跌1.50%，环保板块下跌1.95%，公用事业板块下跌1.77%，煤炭板块下跌3.81%。 每周专题…
行情回顾 受国内商品情绪降温叠加自身供需偏弱影响，尿素价格持续走弱，现货跌幅小于盘面，基差低位走高。国内农业需求进入扫尾阶段，需求逐步走弱。目前尿素仍是低估值与弱…
业绩简评 7月30日，公司发布2025半年报，25H1公司实现营收32.24亿元，同比增加19.80%，实现归母净利润4.86亿元，同比增加32.03%，扣非归母净利润4.62亿元，同比增加32.87%，…
核心观点 7月资金利率下行趋势“暂停”，且波动加大，8月资金缺口环比增加，市场对资金担忧升温，但结合央行7月操作和近期表态，我们认为8月资金利率中枢可能继续稳中有降，…
周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆偏弱下行，天气较好带来丰收压力，且中美谈判暂未给美豆出口带来利好，中国作为最大的美豆进口国缺乏买船带动美豆低迷运行，不过也造…
观点 一级市场发行情况： 本周（20250728-20250801）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券13只，合计发行规模约66.00亿元，较上周减少293.99亿元。发行年限多为2年；…
量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.07.28-2025.08.01，下同）全市场股票池中，beta因子和残差波动率因子获得正收益（0.73%和0.60%），规模因子和非线性市值因子取得负…
核心观点：美国7月新增非农7.3万，较预期的10.4万低1x标准差，前值由14.7万下修至1.4万，前两个月数据累计下修25.8万，为2020年6月以来最大。失业率4.248%，预期4.2%，前值4.117…
培养自主可控的国内半导体生态系统竞赛已经开始。 美国政府和私营公司正竞相扩大国内半导体制造产能——旨在提高本土产量，缓解供应链风险，抵消不断变化的关税格局和其他不…
即将推出的11号牌新规（RA11）财政资源要求的更新与变化 自2011年以来，证监会就11号牌及相关的监管规则发布多份咨询文件，包括2015年（第一次）与2017年（第二次）咨询稿与…
投资要点： 五年规划贯穿了新中国成立以来的各个发展阶段，其制定遵循固定周期，包括前期研究、调研与编制、建议与贯彻、形成草案、审议通过、中期评估和总结评估7个步骤。 …
投资要点 本周二（7月29日）有一只北交所新股“酉立智能”申购，发行价格为23.99元/股、发行市盈率为11.75倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣…
鸡蛋： 行情回顾：本周鸡蛋再度下探，09合约收盘价为3484元/500千克，较前一周-144元/500千克。 行情展望：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡…
业绩简评 2025年7月31日晚间公司披露2026财年一季报（2025年3-5月），实现营收5.75亿美元/yoy+38.8%，略低于彭博一致预期（5.79亿美元）,Non-GAAP经营利润0.25亿美元，高于…
周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，主力合约EC2510收跌6.98%，其余合约收跌2-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2400.50，较上周回落21.40点，环比下行…
一周大事记 国内：全国育儿补贴出炉，政策做好预研储备。7月27日，国家统计局公布的数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.8%，近期反内卷政策频繁推出…
国内商品方面，“反内卷”行情遭遇全面回调。市场在经历了周三的短暂企稳后，今日再次下跌，盘面上各板块普跌，前期领涨的品种跌幅居前。玻璃、焦煤、多晶硅、硅铁、纯碱、工业…
投资者重新转向运营股票 在第二季度，英国定制学生住宅市场投资额接近8.3亿英镑，使得上半年投资总额达到约1.6亿英镑。前六个月的总投资额超过1.1亿英镑的长期平均水平，反…
期货重点新闻： 油价止住三连涨；黄金走高；纽约和伦敦铜价差崩塌 油价从六周高点回落，投资者在等待更明确的市场供需信号。随着特朗普设定的8月1日关税大限临近，黄金…
成交情况: PTA:华东150万吨PTA装置短停且300万吨PTA装置降负荷，但对产量影响不大，对PTA市场提振效果不佳。大宗化工品行情整体偏弱,PTA行情下跌。 MEG:张家港乙二醇市…
公司要点： Super XAITechnology是一家总部位于新加坡的高科技企业，专注于人工智能（AI）基础设施解决方案。公司通过全资子公司SuperXIndustries Pte. Ltd.和SuperXAIPte. …
事件 受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，7月制造业PMI为49.3，环比下降0.4，连续4个月低于枯荣线，7月为4个月以来最低；非制造业PMI为50.1…
铜 隔夜LME铜震荡偏弱，下跌1.26%至9607美元/吨；SHFE铜下跌0.55%至78010元/吨；国内现货进口仍处于亏损状态，但幅度收窄。宏观方面，美国6月PCE物价指数同比2.6%，高于预期…
行情回顾与操作建议 铝观点： 伴随“反内卷”逻辑进一步降温，铝产业链品种持续回调。沪铝2509收盘下跌0.53%报20510，指数总持仓减少18206至591031手，08-09升水扩大30…
大豆/粕类 【重要资讯】 周四夜盘美豆收盘下跌，北美天气较好限制上方空间，中美贸易谈判也暂未为美豆出口提供利好，但因为估值较低预计维持区间震荡趋势，豆粕则因中美…
▌华鑫市场情绪温度指标：（中性） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为45分，市场情绪处于“中性”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪…
事件：公司发布2025年半年度报告，25H1实现营业收入9.16亿元、同比-7%，归母净利润0.78亿元、同比+26%；25Q2实现营业收入4.83亿元、同比+15%、环比+12%，归母净利润0.45亿元、同…
业绩简评 2025年7月30日公司披露二季报，Q2实现营收123.59亿元，yoy+47.1%；其中自营门店收入yoy+45.6%，加盟收入yoy+55.0%。实现GAAP净利润12.51亿元，yoy+43.6%；对应利润…