绿的谐波：国投证券-绿的谐波-688017-Q3单季业绩转正，关注机器人产品定点进度-241103

投资标的：绿的谐波（688017） 推荐理由：公司Q3单季业绩转正，归母净利润增速回升，持续扩展机电一体化和海外业务，谐波减速器需求增长潜力大。

预计未来净利润稳步增长，行业龙头地位明显，给予目标价97.4元，维持“增持-A”评级。

- 绿的谐波2024年三季度实现营业收入1.04亿元，同比增长25.59%，归母净利润0.22亿元，同比增长1.63%，单季利润增速转正。

- 公司加快布局机电一体化产品，持续扩展海外业务，特别是在智能机器人领域，储备产能充裕。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别达到0.87亿、1.09亿和1.51亿元，维持“增持-A”评级，目标价97.4元。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为2.76亿元，同比增长8.64%；归母净利润为0.59亿元，同比减少18.85%。

- 2024年Q3单季营业收入为1.04亿元，同比增长25.59%；归母净利润为0.22亿元，同比增长1.63%。

Q3单季度利润增速转正。

2. **盈利能力**： - 前三季度综合毛利率为39.53%，同比下降2.2个百分点，主要受下游需求较弱和行业竞争加剧影响。

- 期间费用率为21.4%，同比上升11.31个百分点，财务费用率大幅上升，主要由于银行理财产品结构变化导致利息收入减少。

3. **研发与市场拓展**： - 公司持续加大研发投入以满足更多应用场景和高端装备需求，同时加大海外拓展力度。

- 机电一体化产品的布局加快，推出新场景的机电一体化产品和微型电液伺服产品。

4. **行业前景**： - 谐波减速器是人形机器人核心零部件，预计单台机器人中谐波减速器的价值量可达9,600元，增量空间广阔。

- 公司与三花智控在墨西哥合资设厂，计划受益于人形机器人量产带来的谐波减速器需求。

5. **产能与计划**： - 2023年完成年产50万台精密减速器的扩产项目，计划在2024年内完成智能化产线的建设调试工作。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.87亿元、1.09亿元和1.51亿元，同增2.7%、25.4%和39.3%。

- 给予6个月目标价97.4元，对应2024年PE190倍，维持“增持-A”评级。

7. **风险提示**： - 制造业投资低迷、机器人推广不及预期、市场竞争加剧等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险。