科达利：东吴证券-科达利-002850-2024年H1业绩预告点评：Q2业绩略超市场预期，盈利水平依旧亮眼-240716

投资标的：科达利（002850） 推荐理由：公司业绩稳健，盈利水平亮眼，预计未来几年净利润将保持20%+增长，具有较高的投资潜力。

1. 科达利2024年半年度业绩预告显示，净利润同比增长20%-34%，第二季度业绩增长13%-39%，略超市场预期。

2. 公司第二季度收入环比增长20%以上，全年收入预期增长20%-25%，2025年仍维持20%以上增长。

3. 在原材料价格上涨的情况下，公司盈利能力超预期，主要得益于产品价格稳定、产能利用率提升、成本管控加强以及海外市场开始盈利。

作为专业投资者，以下是您可能需要提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1（上半年）归母净利预计在6.1-6.8亿元之间，同比增长20%-34%。

- 扣非净利在5.9-6.6亿元，同比增长19%-33%。

- 2024年Q2（第二季度）归母净利预计在3.0-3.7亿元，同比增长13%-39%。

- Q2扣非净利在2.9-3.6亿元，同比增长12%-38%。

2. **财务表现**： - Q2收入预计超过30亿元，环比增长超过20%，同比增长超过30%。

- 预计全年收入接近130亿元，同比增长20%-25%。

- Q2原材料成本上涨，但公司通过产品价格稳定、产能利用率提升、成本管控加强等措施对冲了原材料涨价的影响。

3. **盈利能力**： - Q2净利润率中值对应11%，环比下降1个百分点。

- 尽管铝成本上涨，公司通过增强的成本控制和海外业务的盈利能力对冲了影响。

- 6月起铝价开始下跌，预计Q3原材料价格下降可对冲降价影响，总体净利率仍保持约10%。

4. **盈利预测与投资评级**： - 维持2024-2026年归母净利润预期分别为14.5/18.3/22.4亿元，同比增长20%/26%/23%。

- 对应PE（市盈率）分别为15/12/9倍。

- 给予2024年25倍PE，目标价134元，维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 电动车销量低于预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助您评估科达利-002850的财务状况、业绩增长潜力和投资风险，从而作出更明智的投资决策。