信达期货-铜早报：铜价短暂回调-250321

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：市场结构明显转强，铜价持续高于80000元/吨，消费旺季效应显现，社会库存去库，且冶炼厂减产带来供应压力。

【期货品种】：伦铜 【交易方向】：看多 【理由】：受到纽铜价格上涨的带动，套利机会仍在，且国际市场对铜的需求保持强劲，尤其是在美国进口铜量激增的背景下。

【期货品种】：纽铜 【交易方向】：看多 【理由】：套利行为活跃，且美国港口即将迎来大量进口铜，供需关系偏紧，推动价格上涨。

【期货品种】：铜矿 【交易方向】：看空 【理由】：海外铜矿供应压力加大，加工费降低，冶炼厂全线亏损，可能导致后续减产风险，需关注刚果金政局对供应的影响。

1. 美国港口即将迎来大量进口铜，可能导致历史最高月进口纪录的突破，但同时也造成港口堆积问题，价差套利风险上升。

2. 国内铜需求在金三银四旺季表现强劲，社会库存进入去库周期，消费预期乐观。

3. 供应端冶炼厂减产与海外矿石压力加大，市场对铜矿发运风险的担忧增强，整体铜价短期上行动能较强。