建材建筑行业：国金证券-建材建筑行业周观点：继续看好“一带一路”出海+关注地产托底内需地产链受益-250420

- 继续看好“一带一路”倡议及地产托底内需，预计地产市场将逐步回稳，政策支持将促进新房销售和基建投资。

- 2024年房地产新政将降低贷款利率和首付款比例，推动消费建材股价上涨，主要企业表现突出。

- 基建项目如新疆煤化工和广西平陆运河等将进一步拉动内需，关注相关区域的投资机会。

本周建筑材料行业观点聚焦于“一带一路”出海及地产托底内需。

自2022年4月以来，房地产市场逐步回归居住功能，关键指标显示出止跌回稳的迹象。

2022-2024年新房销售和开工面积均出现下滑，但2024年政策调整有望提振市场，房地产申万指数已累计上涨28%。

消费建材股价表现积极，部分企业涨幅显著。

基建方面，重点关注新疆、广西和西藏的项目进展，预计将拉动内需。

同时，“一带一路”倡议持续推进，中越合作加深，相关基础设施互联互通项目得到重视。

周期联动方面，水泥和玻璃价格保持稳定，铝和钢铁市场需求韧性较强，部分建材原材料价格因国际油价下跌而回落。

各地国补政策也见成效，促进了家电和汽车等消费。

重要动态包括中越战略合作声明及部分企业增持股份计划。

风险提示包括地产政策变动、基建项目落地及原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **地产相关股票**： - 三棵树：区间涨幅62%，受益于房地产市场回暖。

- 坚朗五金：区间涨幅36%，同样受房地产复苏影响。

- 东方雨虹：区间涨幅35%，受益于地产链回暖。

- 伟星新材：零售品种，涨幅12%，与地产需求相关。

- 兔宝宝：涨幅25%，受益于内需提升。

- 北新建材：涨幅18%，同样受地产复苏带动。

2. **基建相关股票**： - 关注新疆、广西和西藏的基建项目，特别是煤化工项目和平陆运河的建设，可能带来投资机会。

3. **“一带一路”相关股票**： - 关注有海外本土化产能布局的建筑建材企业，如瓷砖、玻璃、水泥、管道、国际工程、民爆等，随着“一带一路”倡议的推进，这些企业可能受益。

4. **周期性建材产品**： - 水泥：全国高标均价上涨，出货率有所提升，显示需求稳定。

- 玻璃：价格小幅上涨，库存天数保持在合理水平。

- 电解铝：旺季需求强劲，库存去化持续，工厂补库积极。

5. **国补政策受益企业**： - 受益于各地以旧换新补贴政策的企业，尤其是家电、汽车、手机等相关行业的公司，可能会提升销售和市场表现。

风险提示包括地产政策变动不及预期、基建项目落地不及预期以及原材料价格变化的风险。