中科星图：民生证券-中科星图-688568-2024年三季报点评：前三季度收入同比增长43%；低空业务加速发展-241029

投资标的：中科星图（688568） 推荐理由：公司前三季度收入同比增长43%，归母净利润增长41%，业绩符合预期。

低空业务加速发展，受益于国家政策，未来有望持续攀升。

预计2024~2026年归母净利润将分别达到4.85亿、6.81亿、9.28亿，维持“推荐”评级。

- 中科星图2024年前三季度实现营收20.1亿元，同比增长43.4%，归母净利润1.5亿元，同比增长41.3%，业绩符合预期。

- 公司低空业务加速发展，受益于国家政策支持，未来业绩有望持续增长。

- 预计2024~2026年归母净利润分别为4.85亿元、6.81亿元、9.28亿元，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度实现营收20.1亿元，同比增长43.4%。

- 归母净利润1.5亿元，同比增长41.3%。

- 扣非归母净利润0.7亿元，同比增长24.9%。

2. **季度表现**： - 2024年各季度收入：Q1 4.2亿元、Q2 6.9亿元、Q3 9.0亿元，分别同比增长56.4%、50.9%、33.3%。

- 归母净利润：Q1 0.02亿元、Q2 0.62亿元、Q3 0.8亿元，分别同比变化-62.1%、+104.1%、+21.1%。

3. **盈利能力**： - 2024年第三季度毛利率为46.9%，同比增加1.12个百分点。

- 净利率为13.6%，同比减少1.39个百分点。

4. **研发与费用**： - 研发费用3.0亿元，同比增长27.6%。

- 期间费用率为33.3%，与去年基本持平。

5. **资产负债情况**： - 应收账款及票据26.5亿元，较年初增长47.3%。

- 存货5.5亿元，较年初增长40.9%。

- 合同负债1.4亿元，较年初增长118.1%。

- 经营活动净现金流为-5.0亿元，较去年同期的-3.9亿元有所恶化，但Q3经营活动净现金流为0.2亿元，改善明显。

6. **股东信心**： - 控股股东及高管承诺在未来12个月内不减持股票，显示对公司发展的信心。

7. **低空经济布局**： - 国家政策支持低空经济发展，公司作为“低空智联网体系”的重要组成部分，有望受益。

8. **投资建议**： - 预计2024~2026年归母净利润分别为4.85亿元、6.81亿元、9.28亿元。

- 当前股价对应的PE为45x/32x/24x，维持“推荐”评级。

9. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 价格和利润率变化。

- 资产减值风险等。

以上信息为投资决策提供了重要依据，涵盖了公司的业绩、盈利能力、资产负债、市场信心及未来发展前景等方面。