食品饮料行业：天风证券-食品饮料行业周报：茅台24年顺利收官，重视微信小店概念催化-250105

- 本周食品饮料板块整体下跌，白酒板块受春节动销预期低迷影响跌幅较大，建议关注库存去化情况。

- 大众品领域受益于微信小店私域计划和年货节备货，短期内零食类产品表现较好。

- 投资建议上，白酒关注贵州茅台等核心品牌，大众品方面推荐三只松鼠、盐津铺子等。

本周（12月30日-1月3日）食品饮料行业整体表现不佳，板块涨跌幅为-4.14%，白酒板块跌幅最大，达到-4.42%。

茅台在2024年顺利收官，预计总营收和归母净利润增速分别为15.44%和14.67%。

多家酒企发布中期分红预案，显示出对未来发展的信心。

春节备货临近，建议关注酒企的库存去化情况。

啤酒板块跌幅为-1.89%，燕京啤酒涨幅靠前，预计春节备货将带动需求改善。

大众品方面，微信小店推出私域激励计划，休闲零食板块表现较好，盐津铺子和良品铺子等公司正增长。

投资建议方面，短期大众品机会优于白酒，推荐关注三只松鼠、盐津铺子、青岛啤酒等。

白酒方面，建议关注贵州茅台、五粮液等核心产品。

风险提示包括供过于求、食品安全风险和市场同质化竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒类： - 贵州茅台：核心配置价值，预计2024年总营收和归母净利润增速分别为15.44%和14.67%。

- 五粮液：配置价值主线。

- 山西汾酒：配置价值主线。

- 古井贡酒：配置价值主线，发布中期分红预案，显示对自身发展的信心。

- 今世缘：配置价值主线，发布增持方案。

- 泸州老窖：弹性主线。

- 酒鬼酒：弹性主线，跌幅较大，关注库存去化情况。

2. 啤酒类： - 青岛啤酒：推荐，受益于春节备货和需求改善。

- 燕京啤酒：关注，春节备货情况良好，涨幅靠前。

- 百威亚太：关注，顺周期逻辑下，餐饮和夜场需求有望改善。

3. 大众品类： - 三只松鼠：关注，受益于低库存和春节旺季备货。

- 盐津铺子：关注，零食板块表现良好，正增长。

- 甘源食品：关注，受益于年货节备货。

- 有友食品：关注，受益于年货节备货。

- 日辰股份：关注，受益于年货节备货。

- 中炬高新：关注，受益于年货节备货。

- 西麦食品：关注，受益于年货节备货。

- 东鹏饮料：关注，受益于年货节备货。

- 新乳业：关注，受益于年货节备货。

推荐理由：短期大众品机会优于白酒，因酒企春节政策相对理性且需求缓慢恢复，而大众品受益于低库存和春节旺季备货，结合微信小店催化因素。