环保行业：东吴证券-环保行业跟踪周报：政策明确碳市场扩容节奏，持续关注稳健运营&自主可控&再生资源主线-250422

- 政策明确碳市场扩容节奏，重点关注稳健运营、自主可控和再生资源领域的投资机会。

- 推荐关注的公司包括瀚蓝环境、绿色动力、伟明环保等，表现出稳健增长和高分红潜力。

- 行业动态显示新能源环卫装备销量增长，生物柴油市场观望情绪浓厚，锂电回收盈利略微下滑，电子特气市场保持平稳。

- 风险因素包括政策推广不及预期和行业竞争加剧。

本周环保行业跟踪报告主要关注碳市场扩容政策及相关企业的稳健运营、自主可控和再生资源的发展。

投资建议重点推荐的公司包括瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份、光大环境等，总计28家公司。

此外，建议关注军信股份、旺能环境等。

政策方面，生态环境部发布通知，明确2025年全国碳市场建设的关键任务，要求各省级部门制定重点排放单位名录，确保管理的统一性。

公司跟踪方面，洪城环境、兴蓉环境和伟明环保均表现出稳健的业绩增长，分别在营收、净利润和现金流等方面均有提升。

粤海投资在剥离非主业后，聚焦水务业务，预计盈利稳健性将提升，分红比例维持高位。

行业动态显示，环卫装备和生物柴油市场正在发展，锂电回收盈利略微下滑，电子特气市场价格稳定。

风险提示包括政策推广和财政支出不及预期，以及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 瀚蓝环境 2. 绿色动力 3. 永兴股份 4. 光大环境 5. 美埃科技 6. 宇通重工 7. 景津装备 8. 新奥能源 9. 昆仑能源 10. 三峰环境 11. 兴蓉环境 12. 洪城环境 13. 中国水务 14. 伟明环保 15. 九丰能源 16. 龙净环保 17. 高能环境 18. 金宏气体 19. 蓝天燃气 20. 新奥股份 21. 赛恩斯 22. 金科环境 23. 英科再生 24. 路德环境 25. 盛剑科技 26. 华特气体 27. 仕净科技 建议关注的标的包括： 1. 军信股份 2. 旺能环境 3. 绿色动力环保 4. 粤海投资 5. 北控水务集团 6. 武汉控股 7. 碧水源 8. 海螺创业 9. 重庆水务 10. 凯美特气 11. 三联虹普 推荐理由： - 洪城环境：稳健增长，2024年归母净利润增长9.89%，高分红比例50.07%。

- 兴蓉环境：水务及固废业务增长动能充足，2024年归母净利润增长8.28%。

- 伟明环保：设备收入高增，2024年归母净利润增长31.99%，新材料贡献在即。

- 粤海投资：聚焦主业，剥离非核心资产后盈利稳健，水资源业务为主要收入来源，分红比例高达65%。

整体来看，环保行业政策明确，碳市场扩容，相关企业业绩稳健增长，具备较好的投资价值。