吉比特：东吴证券-吉比特-603444-2024年一季报点评：业绩符合预期，静待新游周期开启-240423

投资标的：吉比特（603444） 推荐理由：公司新游管线丰富，新游储备充沛，预计新游有望快速兑现，贡献业绩弹性，维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度业绩符合预期，主要受核心产品流水回落和新游增量影响，利润同比环比波动较大。

2. 公司新游储备充沛，未来有望持续兑现，对业绩增长有积极影响。

3. 投资者可关注公司新游测试、定档及上线表现，维持“买入”评级，但需注意存量流水下滑和行业监管风险。

1. 公司2024Q1实现营收9.27亿元，yoy-18.97%，qoq+5.60%，归母净利润2.53亿元，yoy-17.35%，qoq-4.68%。

2. 2024Q1公司营收同比下降18.97%，主要系核心产品《问道手游》《一念逍遥》流水在生命周期内自然回落，部分被《问道端游》，以及新游《飞吧龙骑士》《超进化物语2》等的流水增量所抵消。

3. 2024Q1公司营收环比增加5.60%，主要系核心产品《问道》《一念逍遥》持续长线运营，在春节等活动拉动下，流水环比回升。

4. 利润同比因核心游戏回落，环比受多因素影响波动。

5. 公司新游管线丰富，《神州千食舫》《海航王：梦想指针》等已于2024年1-4月相继上线，此外还储备有《代号M72》、《杖剑传说》、《最强城堡》、《代号M11》等自研产品，及《亿万光年》《封神幻想世界》《失落城堡2》等代理产品。