有色金属行业：国投证券-有色金属行业周报：氧化铝供应紧张有所好转，美元高位金属价格震荡-250105

- 氧化铝供应紧张有所缓解，美元高位导致有色金属价格震荡，整体承压。

- 铜、铝、锌、锡等金属供应和需求表现各异，尤其是锡价震荡偏强，锌价承压。

- 锂、镍、钴市场需求疲软，价格波动，新能源相关企业表现值得关注。

- 贵金属方面，黄金价格震荡偏强，市场对货币信用体系的担忧推动购金需求。

本周有色金属行业周报主要内容如下： 1. **氧化铝供应**：供应紧张情况有所改善，国内氧化铝开工率回升至86.27%。

铝价相对坚挺，LME铝价小幅下跌。

2. **铜市场**：美元指数上行导致铜价承压，LME铜价下跌至8894美元/吨。

铜精矿进口和加工费情况变化，国内精铜杆开工率下降。

3. **锌市场**：锌价承压，LME锌价下跌至2892美元/吨。

锌精矿加工费上升，市场现货流通量改善，但需求有所减弱。

4. **锡市场**：锡价震荡偏强，LME锡价小幅上涨至29010美元/吨。

云南和江西地区锡矿供应紧张，春节前可能进一步影响供应。

5. **锂市场**：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格小幅波动，需求减弱，市场情绪趋于谨慎。

6. **镍市场**：镍价偏弱，电解镍价格下滑。

菲律宾矿山停工影响供应，但不锈钢行业进入传统检修期，需求下降。

7. **钴市场**：市场需求疲软，钴价下滑。

电解钴供应充足，整体需求疲弱。

8. **稀土市场**：供需双弱，稀土价格持稳。

市场成交冷清，部分分离厂计划停产检修。

9. **贵金属市场**：美元指数高位震荡，黄金价格偏强。

全球央行购金需求持续，市场对黄金价格表现持乐观态度。

建议关注相关上市公司，包括洛阳钼业、江西铜业、永兴材料等。

风险提示包括金属价格波动和宏观经济表现不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 洛阳钼业：受益于有色金属价格波动。

2. 金诚信：在行业中具有较强的竞争力。

3. 西部矿业：关注其在锌等金属的表现。

4. 藏格矿业：具备资源优势。

5. 河钢资源：参与钢铁及有色金属的生产。

6. 江西铜业：铜价波动带来的潜在收益。

7. 铜陵有色：在铜市场中的重要地位。

8. 云南铜业：关注其在铜精矿方面的表现。

9. 华锡有色：锡市场的潜力。

10. 锡业股份：受益于锡价的坚挺。

11. 兴业银锡：银锡市场的潜在机会。

12. 神火股份：电解铝市场的表现。

13. 云铝股份：中国铝业市场的重要参与者。

14. 中国铝业：铝价的稳定性对其有利。

15. 天山铝业：在铝行业中的竞争优势。

16. 创新新材：关注其在新材料领域的表现。

17. 南山铝业：受益于铝市场的复苏。

18. 索通发展：在有色金属领域的潜力。

锂相关标的： 1. 永兴材料：锂电池材料的市场需求。

2. 中矿资源：锂矿资源的开发潜力。

3. 天齐锂业：锂市场的领导者。

4. 赣锋锂业：锂电池产业链的重要一环。

5. 盐湖股份：锂资源的优势。

6. 雅化集团：锂电池市场的前景。

7. 盛新锂能：锂市场的增长潜力。

8. 西藏矿业：在锂资源开发中的机会。

9. 川能动力：新能源产业链中的重要角色。

10. 华友钴业：钴市场的参与者。

11. 腾远钴业：钴需求的潜在增长。

12. 盛屯矿业：在金属市场中的表现。

13. 寒锐钴业：钴市场的机会。

贵金属相关标的： 1. 山东黄金：黄金价格上涨的受益者。

2. 山金国际：在贵金属市场中的地位。

3. 中金黄金：黄金市场的重要参与者。

4. 赤峰黄金：关注其在黄金市场的表现。

5. 玉龙股份：贵金属资源的优势。

6. 湖南黄金：黄金市场的潜力。

风险提示：金属价格大幅波动，需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期。