中坚科技：东吴证券-中坚科技-002779-园林机械出海龙头，聚焦具身智能打造第二增长曲线-250312

投资标的：中坚科技（002779） 推荐理由：公司专注园林机械，积极拓展人形机器人产业，已投资全球领先的1X公司，布局具身智能，具备较高的市场稀缺性和利润弹性。

预计未来业绩稳步增长，维持“增持”评级。

- 中坚科技专注园林机械，积极布局人形机器人产业，成立了专门研发新一代割草机器人的公司。

- 公司与国际大型机构合作，投资人形机器人领域，预计未来市场需求将显著增长。

- 维持“增持”评级，尽管估值较高，但具身智能赛道的布局和稀缺性带来较大利润弹性，需关注研发和宏观经济风险。

中坚科技（002779）专注于园林机械，并积极拓展人形机器人产业。

公司成立于1997年，最初以电动工具为主，逐步向园林机械领域发展，并获得多项国际认证，奠定了产品出口的基础。

2015年公司在深交所上市。

为应对行业锂电化和智能化趋势，2023年成立了上海中坚高氪机器人有限公司，专注于研发新一代割草机器人。

2024年，公司投资了1X Holding AS，与多家国际机构共同参与人形机器人发展，并成立了江苏坚米智能机器人有限公司，已推出首款四足机器人。

人形机器人产业化进程加速，特斯拉等公司不断更新其人形机器人技术，预计2025年全球新能源汽车工厂对人形机器人的需求将达到12.5万至50万台。

中坚科技通过投资1X和设立控股子公司，积极布局具身智能机器人，旨在打造第二增长曲线。

盈利预测方面，预计2024-2026年公司归母净利润为0.59亿元、0.73亿元和0.90亿元，当前股价对应PE为260倍、211倍和171倍。

与同行业的可比公司相比，公司估值较高。

中坚科技与海外头部机器人厂商深度合作，同时进行自主研发，具有较大利润弹性，市场稀缺性强，因此维持“增持”评级。

风险提示包括锂电化产品研发不及预期、人形机器人量产进度不及预期及宏观经济风险。