华泰证券：东吴证券-华泰证券-601688-2024年三季报点评：出售AssetMark大幅增厚投资收益，轻资产业务随市场波动-241031

投资标的：华泰证券（601688） 推荐理由：公司2024年三季报显示营收和净利润大幅增长，出售AssetMark增厚投资收益，轻资产业务有望在市场回暖中恢复。

预计未来三年净利润持续增长，科技核心竞争力将助力公司巩固市场地位，维持“买入”评级。

- 华泰证券2024年三季报显示，营收和归母净利润同比大幅增长，主要得益于出售AssetMark带来的投资收益。

- 自营业务收入下滑，利息净收入大幅增长，反映出公司在市场波动中的调整策略。

- 投行业务受监管影响显著，经纪业务和资管业务表现疲软，但公司未来有望通过数字化优势实现业绩回升。

- 盈利预测上调，维持“买入”评级，风险包括市场成交活跃度下降和股市波动影响自营收益。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年Q1至Q3，华泰证券营收同比增长15.41%，达到314.24亿元；归母净利润同比增长30.63%，达到125.21亿元。

- 2024年Q3单季度营收同比增长57.82%，达到139.83亿元；归母净利润同比增长137.98%，达到72.11亿元。

- 扣非归母净利润方面，Q1至Q3同比下降35.29%，为63.19亿元；Q3单季度同比下降61.41%，为10.60亿元。

2. **资产出售影响**： - 华泰证券出售AssetMark全部股权，交易对价为17.93亿美元，计入三季度损益62.29亿元，导致Q3单季度投资收益同比增长261%，达到94.31亿元。

3. **自营业务表现**： - 扣除出售子公司产生的投资收益后，自营业务收入同比下降24%，为58.10亿元；Q3单季度自营业务收入同比下降14%，为15.95亿元。

4. **利息净收入**： - 2024年Q1至Q3，利息净收入同比增长52%，达到13亿元；Q3单季度利息净收入同比增长175%，为5.9亿元。

5. **轻资产业务**： - 投行业务受监管收紧影响，收入同比下降41%，为13.57亿元。

- 经纪业务收入同比下降14%，为39.7亿元，预计在数字化转型背景下，四季度有望改善。

- 资管业务收入同比下降4%，为30.3亿元。

6. **盈利预测与投资评级**： - 上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为161.53亿元、134.88亿元、144.00亿元。

- 维持“买入”评级，认为公司在市场恢复后将巩固竞争壁垒，并依托科技核心竞争力实现增长。

7. **风险提示**： - 市场成交活跃度下降的风险。

- 股市波动可能对自营投资收益产生冲击。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据和市场动态分析。