银河期货-白糖日报-250317

【期货品种】：原糖 【交易方向】：中性 【理由】：国际市场上，巴西糖库存低、印度新榨季预期减少以及泰国增产低于预期，短期内对原糖价格形成支撑，但需关注巴西降雨对产量的影响。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：中性 【理由】：国内糖消费维持刚需，尽管库存同比增加，但在进口糖尚未大量进入市场前，预计短期内郑糖将维持震荡走势。

成本对价格有支撑，但供给逐步上量。

【期货品种】：加工糖 【交易方向】：看空 【理由】：加工糖厂开机降价，且进口窗口已打开，短期内可能导致市场供给增加，施压糖价。

- 国际糖市因巴西糖库存低、印度新榨季预期减少及泰国增产低于预期，短期内原糖价格有支撑，维持震荡走势。

- 国内糖市进入消费淡季，尽管2月销量创历史新高，库存同比增加，预计短期糖价仍将震荡运行。

- 投资策略建议观望或区间操作，套利方面可考虑5-9正套止盈，期权方面可选择较虚值比例价差期权或卖出宽跨式期权。