电子行业：万联证券-电子行业跟踪报告：LCD竞争格局有望进一步优化，出货面积持续增长-240805

1. LG显示计划出售广州产线股权，若成功，中国大陆面板厂商市场份额有望提升至七成以上。

2. “按需生产”策略将维持LCD面板价格稳定，预计第三季度末价格企稳。

3. LCD电视面板平均尺寸持续增长，推动长期供给和需求，提升产业链盈利能力。

**投资报告核心要点总结：** 1. **并购动态**：LG显示计划出售其广州产线股权，若成功，中国大陆面板厂商份额将提升至七成以上，进一步提升产业链话语权。

2. **韩系面板厂退出**：LGD可能退出LCDTV供应市场，标志着韩系面板厂商将全面退出LCDTV面板市场供应。

3. **价格策略**：尽管短期内面板价格有所下跌，中国大陆厂商采取“按需生产”策略，有望在第三季度末维持价格稳定。

4. **出货面积增长**：全球液晶电视面板的平均尺寸持续增加，LCDTV的长期供给动能强劲。

5. **投资建议**：关注中国大陆面板行业龙头企业，它们在控产稳价、议价能力、产品竞争力和规模优势等方面具备显著优势，盈利能力和现金流有望改善。

6. **风险因素**：需警惕终端复苏不及预期、技术替代风险和市场竞争加剧风险。

投资标的：**中国大陆面板厂商** 推荐理由： 1. **市场份额提升**：随着LG显示（LGD）可能退出LCD电视面板市场，中国大陆厂商的市场份额预计将提升至72%以上，增强了产业链的话语权。

2. **控产策略有效**：中国大陆厂商积极采取“按需生产”策略，能够有效调控LCD市场的供需关系，保持面板价格的稳定性。

3. **出货面积持续增长**：全球液晶电视面板的平均尺寸在上升，尤其是在中国市场，零售市场的平均尺寸显著增加，这为LCDTV面板的长期增长提供了动力。

4. **盈利能力提升**：随着高世代产线折旧逐步进入尾声，龙头企业的盈利能力和现金流情况有望持续改善，增强了其竞争力。

5. **龙头企业优势明显**：在控产稳价的主基调下，龙头企业的议价能力、产品竞争力及规模优势将进一步体现，建议关注这些企业的投资机会。

风险因素： - 终端复苏不及预期 - 技术替代风险 - 市场竞争加剧风险