恒力期货-芳烃周报：PTA偏紧，做多产业利润-250511

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：看多 【理由】：美国多套甲苯歧化装置停车，导致纯苯检修损失，库存消化缓慢，且中东和欧洲对中国的物流增量开始兑现，预计短期内库存难以大幅去化，整体下游利润修复。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：PTA市场偏紧，产业利润有所改善，需求端的支撑因素仍在，短期内有望维持强势表现。

【期货品种】：己内酰胺 【交易方向】：看空 【理由】：内需订单下滑严重，产业链负反馈尚未完全消除，未来进口下滑可能加剧需求疲软。

1. 美国甲苯歧化装置停车导致纯苯检修损失，库存消化仍需观察。

2. 中东和欧洲对中国的纯苯物流增量开始兑现，但5月港口库存波动难以大幅去库。

3. 纯苯下游利润修复主要受苯酚强势和纯苯弱势影响，而己内酰胺内需下滑可能影响产业链平衡。