电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：锂电淡季不淡开启新周期、光伏静待供给侧改革深化-241117

- 锂电池和电动车行业在淡季中表现强劲，预计2025年全球需求将增长超过25%。

- 光伏行业面临供需失衡，供给侧改革将推动价格回升，预计2024年全球装机将达到490GW以上。

- 储能市场需求持续旺盛，预计未来几年将保持高速增长，重点推荐储能相关龙头企业。

### 电力设备行业跟踪周报核心要点总结 **市场表现：** - 本周（11月11日-11月15日），电气设备板块下跌2.66%，表现强于大盘。

- 锂电池和新能源汽车分别下跌0.06%和2.68%；光伏、风电、核电和发电设备跌幅较大。

**行业动态：** 1. **储能：** - 天津市发布独立储能市场交易方案，国家能源局推动电力市场交易规范化。

- 全球储能需求持续旺盛，预计未来几年将实现50% CAGR。

2. **电动车：** - 政府下调部分电池及光伏产品出口退税率。

- 多家车企在技术和市场方面有新动态，包括新产品发布和战略合作。

3. **光伏：** - 行业内供需失衡，价格进入底部区间，预计供给侧改革将加速落后产能淘汰。

- 2024年全球光伏装机预计增长20%，国内240GW以上。

4. **风电：** - 福建省发布2024年海风竞配计划，多个项目获批。

- 陆上风电招标增长明显。

5. **人形机器人与电网：** - 美的布局人形机器人领域。

- 财政部提前下达可再生能源电价补助预算。

**公司动态：** - 多家公司进行增资、回购或战略合作，显示出市场信心和布局调整。

**投资策略：** - **储能**：看好储能逆变器、PCS龙头。

- **电动车**：预计未来销量持续向好，关注龙头车企。

- **光伏**：关注供给侧改革带来的价格回升机会。

- **风电**：推荐海风和陆风零部件龙头。

- **电网**：看好特高压和新能源基建相关公司。

**重点推荐标的：** - 宁德时代、阳光电源、比亚迪、通威股份、隆基绿能等。

**风险提示：** - 投资增速下滑、政策不及预期及价格竞争加剧可能影响市场表现。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： ### 重点推荐标的： 1. **宁德时代** - 动力与储能电池全球龙头，盈利能力超预期。

2. **阳光电源** - 逆变器全球龙头，海外大储爆发持续高增长。

3. **比亚迪** - 电动车销量持续向好且结构升级，智能化可期。

4. **湖南裕能** - 铁锂正极龙头，强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。

5. **科达利** - 结构件全球龙头，优势突出，盈利相对稳定。

6. **通威股份** - 硅料龙头，受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

7. **尚太科技** - 负极龙头，盈利触底，排产提升显著，估值低。

8. **三花智控** - 热管理全球龙头，机器人总成空间大。

9. **德业股份** - 新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

10. **亿纬锂能** - 动力与储能锂电上量，盈利向好，消费类电池稳健。

11. **天赐材料** - 电解液与六氟龙头，新型锂盐领先。

12. **天奈科技** - 碳纳米管龙头，快充、硅碳、固态持续受益。

13. **福莱特** - 光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

14. **隆基绿能** - 单晶硅片和组件全球龙头，新电池技术值得期待。

15. **晶澳科技** - 一体化组件龙头，盈利率先恢复。

16. **阿特斯** - 一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

17. **晶科能源** - 一体化组件龙头，Topcon明显领先。

18. **汇川技术** - 通用自动化弱复苏龙头，Alpha明显，联合动力持续超预期。

19. **锦浪科技** - 组串式逆变器龙头，二三季度恢复超预期。

20. **思源电气** - 电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

### 风险提示： - 投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。

以上是报告中提到的主要投资标的及其推荐理由。