腾讯控股：第一上海-腾讯控股-0700.HK-腾讯2024业绩前瞻-250318

投资标的：腾讯控股（0700.HK） 推荐理由：腾讯2024年业绩预期稳健，收入和利润均显著增长，云业务和营销服务持续提升。

游戏业务多元化及AI技术赋能将推动商业化进程，预计整体收入改善，降本增效策略有望提升盈利能力。

- 腾讯预计2024年第四季度和全年收入分别为1689亿元和6565亿元，同比增长8.8%和7.8%。

- 增值服务和营销服务收入将持续增长，尤其是视频号和电商的货币化推动广告收入上升。

- 公司核心业务的Non-GAAP归母净利润预计将显著增长，全年利润有望达到2206亿元，同比增长39.9%。

腾讯控股将在3月19日发布2024年第四季度及全年财报，财报发布后将于北京时间20:00举行业绩会。

根据VisibleAlpha的一致预期，2024年第四季度收入预计为1689亿元，同比增长8.8%；全年收入预计为6565亿元，同比增长7.8%。

按收入细分，增值服务第四季度预期为771亿元，同比增长11.6%；全年预期为3172亿元，同比增长6.3%。

营销服务第四季度预计同比上升13.6%，至338亿元；全年预期同比上升18.46%，至1202亿元。

云和金融业务第四季度预计录得559亿元，同比增长2.7%；全年预计录得2117亿元，同比增长3.9%。

Non-GAAP归母净利润第四季度预计为541亿元，同比增长26.7%；全年预计为2206亿元，同比增长39.9%。

在游戏业务方面，腾讯的长青游戏战略和新游双轮驱动预计将推动未来几个季度的收入环比持续上升。

国内长青游戏数量从2023年的8款增至10款，包括《金铲铲之战》和《英雄联盟手游》。

海外业务增长稳健，全年海外收入占比接近国内一半。

营销服务业务将受益于视频号的快速发展、微信电商生态的优化和AI技术的赋能，视频号广告加载率逐步提升，成为第二大广告来源。

腾讯云业务将追求运营效率并降低成本，预计在2024年基本实现盈亏平衡，AI相关业务占比逐渐提升。

整体来看，随着消费市场回暖，金融科技与企业服务业务全年收入预计同比增长。

投资者期待管理层在电话会上给出更清晰的指引。