新型烟草行业：天风证券-新型烟草行业出口数据跟踪：卷烟和电子烟出口情况如何？-240526

1. 2024年4月，中国烟草及制品出口额同比增长33.4%，卷烟出口量价大幅增长，电子烟出口额同比减少13.5%。

2. 中烟香港作为中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台，卷烟出口业务有望持续高增，公司积极引进新经销商、持续丰富产品组合、提升自营业务比重。

3. 雾化产业链和烟草供应链相关企业值得关注，但需注意新型烟草政策变动和市场竞争加剧的风险。

2024年4月，中国烟草及其制品出口金额为5.29亿人民币，同比增长33.4%，其中卷烟出口量价较去年同期大幅增长。

电子烟产品出口额同比减少13.5%，环比增长8.46%，美国是中国出口电子烟目的国榜首。

中烟香港是中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台，卷烟出口业务有望持续高增。

其他建议关注雾化产业链和烟草供应链相关公司。

风险提示包括新型烟草政策变动和市场竞争加剧的风险。

投资标的： 1）中烟香港-中国烟草旗下独家国际业务平台 2）雾化产业链：思摩尔国际、赢合科技、金龙机电、雾芯科技、金城医药、润都股份 3）烟草供应链：中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团 推荐理由： 1）中烟香港是中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台，卷烟出口业务有望持续高增，公司未来将紧抓国内雪茄需求增长机遇，优化雪茄原料采购模式，同时积极探索卷烟有税业务发展模式，扩大自营业务规模，盈利能力有望进一步提升。

2）雾化产业链和烟草供应链的公司有望受益于烟草行业的发展和需求增长，具有投资价值。