汽车行业：德邦证券-汽车行业：7月乘用车销量环比微降，出口延续增长态势-240809

- 7月乘用车销量环比微降，但新能源车销量持续增长，渗透率突破50%。

- 自主品牌市场份额稳步提升，政策利好释放消费潜力，行业销量有望保持稳健增长。

- 建议关注比亚迪、长城汽车等整车厂及岱美股份等零部件企业，风险包括宏观经济恢复不及预期等。

**汽车行业投资报告核心要点总结：** 1. **销量概况**： - 7月全国乘用车批发196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%。

- 7月零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%。

- 今年累计零售1,155.6万辆，同比增长2.3%。

2. **新能源车表现**： - 7月新能源乘用车批发94.5万辆，渗透率48.1%。

- 新能源车出口9.2万辆，同比增长1.3%。

- 2024年1-7月新能源车批发556.2万辆，同比增长29.8%。

3. **自主品牌优势**： - 自主品牌乘用车零售份额57%，同比提升7.2个百分点。

- 7月自主品牌零售销量106万辆，同比增长13%，市场份额61.8%。

4. **合资与豪华车企表现**： - 主流合资车企零售销量44万辆，同比下降25%。

- 豪华车企零售销量22万辆，同比下降11%。

5. **政策影响**： - “以旧换新”政策逐步见效，推动消费潜力释放。

- 新能源补贴提升至2万元，促进新能源车销售。

6. **投资建议**： - 整车厂关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车等。

- 零部件关注岱美股份、通用股份、福耀玻璃等。

7. **风险提示**： - 宏观经济恢复、汽车需求和电动化推进不及预期的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 整车厂 1. **比亚迪** 2. **长城汽车** 3. **零跑汽车** 4. **赛力斯** 5. **北汽蓝谷** 6. **江淮汽车** 7. **理想汽车-W** 8. **小鹏汽车-W** 9. **吉利汽车** 10. **广汽集团** 11. **长安汽车** **推荐理由**：自主品牌份额稳步提升，政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。

#### 零部件 1. **岱美股份** 2. **通用股份** 3. **森麒麟** 4. **爱柯迪** 5. **浙江仙通** 6. **福耀玻璃** 7. **伯特利** 8. **潍柴动力** 9. **无锡振华** 10. **中国汽研** 11. **德赛西威** 12. **沪光股份** 13. **上声电子** 14. **双环传动** 15. **松原股份** 16. **拓普集团** 17. **贝斯特** 18. **三花智控** 19. **得邦照明** 20. **常熟汽饰** 21. **新泉股份** 22. **保隆科技** 23. **精锻科技** 24. **卡倍亿** 25. **继峰股份** 26. **上海沿浦** 27. **腾龙股份** 28. **明新旭腾** 29. **隆盛科技** 30. **银轮股份** **推荐理由**：随着自主品牌的增长和政策支持，零部件企业也将受益于行业的整体发展。

### 风险提示 - 宏观经济恢复不及预期 - 海内外汽车需求不及预期 - 电动化推进不及预期