顺络电子：东方证券-顺络电子-002138-业绩增长强劲，汽车/储能持续放量-240421

投资标的：顺络电子 推荐理由：公司业绩增长强劲，汽车/储能持续放量，盈利能力持续提升，研发投入增长显著。

新兴产业布局完善，汽车电子及储能业绩高增，客户群涵盖海内外众多标杆企业。

1）顺络电子业绩强劲增长，2023年营收同比增长19%，归母净利润同比增长48%；24Q1营收同比增长23%，归母净利润同比增长111%。

2）公司盈利能力持续提升，主要受益于消费电子需求回暖、新产品导入顺利和研发投入增长显著。

3）新兴产业布局完善，汽车电子及储能业绩高增，公司具有良好的发展前景，建议维持买入评级。

1. 公司2023年实现营收50.4亿元，同比增长19%；归母净利润6.4亿元，同比增长48%；扣非净利润5.9亿元，同比增长61%。

2. 24Q1公司实现营收12.6亿元，同比增长23%；归母净利润1.7亿元，同比增长111%；扣非净利润1.6亿元，同比增长157%。

3. 公司2023年实现毛利率35%，同比增长2pct；24Q1公司实现毛利率37%，同比增长5pct。

4. 新兴产业布局完善，汽车电子及储能业绩高增。

公司汽车电子及储能领域业务2023年实现营收6.8亿元，同比增长24%；24Q1实现营收1.9亿元，同比增长率高达93%。

5. 盈利预测：公司2024-2026年每股收益分别为1.14、1.49、1.77元，根据可比公司24年25倍PE估值，对应目标价为28.5元，维持买入评级。