有色金属行业：中邮证券-有色金属行业周报：央行增持黄金，继续看涨-241207

- 央行增持黄金增强市场多头信心，未来黄金价格看涨空间进一步打开。

- 铜价维持震荡，短期内上涨概率不大，预计在7500至9000美金区间波动。

- 锂供需边际改善，预计明年需求有望提升，锂价向上空间更大。

- 建议关注中金黄金、紫金矿业等相关标的，风险包括宏观经济波动和供应超预期释放。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属方面，黄金价格震荡，央行增持黄金增强了市场多头信心。

中国11月末黄金储备达到7296万盎司，结束了六个月的暂停增持，未来黄金涨幅空间有望进一步打开。

2. 铜市场继续震荡，价格上行概率不大。

由于对全球需求的担忧，铜价在低位盘整，预计在7500至9000美元之间持续震荡，Q4表现可能不如贵金属。

3. 铝市场保持平稳，但氧化铝价格上涨，给电解铝利润带来压力。

国内高成本厂商开始亏损，预计将进行调整。

铝土矿供应改善可能缓解氧化铝紧张局面。

4. 锑价维持在14.5万元/吨左右，受商务部加强管制影响，国内外价差短期扩大，供给紧缺仍将维持，锑的战略属性受到重视，可能出现收储预期。

5. 锂市场供需边际改善，价格维持弱势震荡。

国内碳酸锂产量稳中上行，需求表现乐观，但采买情绪不强。

预计明年需求将改善，锂价向上空间更大。

投资建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等。

风险提示包括宏观经济波动、需求不及预期和供应释放超预期等因素。

投资标的及推荐理由： 1. 中金黄金：受益于央行增持黄金，提升多头信心，未来黄金看涨空间进一步打开。

2. 紫金矿业：作为黄金和铜的主要生产企业，受益于贵金属价格上涨，具备较好的投资前景。

3. 兴业银锡：在白银市场表现较好，受益于白银价格上涨，值得关注。

4. 锡业股份：锡的战略属性凸显，未来可能有收储预期，具备投资价值。

5. 立中集团：在锂市场中，受益于供需边际改善，未来锂价向上空间更大。

6. 中广核矿业：在矿业领域具备较强的竞争力，未来有望受益于资源价格上涨。

投资建议基于贵金属的看涨预期、锑的战略属性以及锂市场的供需改善。

风险提示包括宏观经济波动、需求不及预期及供应释放超预期等。