工银国际-固定收益周报：美国通胀缓和，美债利率显著回落-240617

1. 美国通胀数据降温导致美债利率显著回落，但美联储仍有可能在年内降息1-2次。

2. 中资美元债市场新发行有所降温，以城投债再融资为主，境外城投美元债发行仍为再融资主导。

3. 美债利率大幅回落背景下，中资美元债表现良好，中国国债收益率总体小幅下行，但预计在人行未降息背景下，内地利率或将上行。

债券标的：武汉某城投发行的一笔3年期、5亿美元的高级无抵押、可持续发展债券，河南省某个省级城投平台担保发行的一笔3年期、5亿美元的高级无抵押、可持续发展债券 操作建议：预期在基准情况下，美联储有望在11月或12月降息1-2次。

在人行本周一MLF操作未降息背景下，本周内地利率或将上行，主要因为早前市场已经部分定价了MLF降息。

理由：美债利率大幅回落，主要因为美国5月份通胀数据全面降温。

预期在基准情况下，美联储有望在11月或12月降息1-2次。

在人行未降息背景下，本周内地利率或将上行，主要因为早前市场已经部分定价了MLF降息。