非银金融行业：东海证券-非银金融行业周报：政治局会议明确资本市场发展方向，惠民保迎高质量发展指引-250804

- 政治局会议强调增强资本市场吸引力与包容性，预计将推动融资市场的边际放松和互联互通的进一步开放。

- 期货业协会发布新规以防止恶性竞争，推动期货行业高质量发展。

- 财政部恢复国债利息增值税，可能影响保险资金配置，推动惠民保向精细化运营转型。

非银金融行业周报总结： 1. 行情回顾：上周非银指数下跌2.4%，券商和保险指数分别下跌3.2%和0.1%。

市场日均成交额22156亿元，融资余额增长1.7%，股票质押市值降低2%。

2. 券商动态：政治局会议强调增强资本市场吸引力，预计将推出融资市场的边际放松和互联互通政策。

上市券商中报业绩超预期，下半年交投活跃度可能进一步提升。

期货行业监管趋严，旨在防止不正当竞争，推动业务高质量发展。

3. 保险动态：财政部恢复对新发国债征收增值税，可能影响保险资金配置收益。

金监总局发布通知，推动城市商业医疗险高质量发展，强调规范竞争，促进惠民保转型。

4. 投资建议：券商方面，建议关注大型稳健券商的配置机会，围绕并购重组、财富管理等逻辑主线。

保险方面，建议关注具有竞争优势的大型综合险企。

5. 风险提示：系统性风险、利率波动及监管政策调整可能影响行业发展和业绩。

投资标的及推荐理由： 1. 券商： - 推荐理由：政治局会议明确了增强国内资本市场吸引力和包容性的方向，预计将推动融资市场的边际放松和互联互通的进一步开放，提升资本市场的吸引力。

近期上市券商中报业绩超预期，下半年交投活跃度有望进一步催化券商业绩。

建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商的配置机会。

2. 保险： - 推荐理由：新发布的政策将推动城市商业医疗险向高质量发展转型，缓解过往高成本率带来的经营压力，有利于平衡“政府-医院-险企-居民”之间的成本支出与收益结算。

建议关注具有竞争优势的大型综合险企。