山金期货-贵金属策略报告-250421

【期货品种】：沪金 【交易方向】：看多 【理由】：短期特朗普贸易战风险阶段兑现，去美元化加速，美债真实收益率预期下行，避险需求增加。

【期货品种】：沪银 【交易方向】：中性 【理由】：虽然沪银上涨幅度低于沪金，但整体市场情绪仍存在不确定性，短期可能维持震荡。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看空 【理由】：美联储可能在高通胀情况下降息，市场预期降息空间回升，导致美债收益率震荡偏弱。

【期货品种】：人民币 【交易方向】：看多 【理由】：人民币贬值有利于国内商品价格，可能推动贵金属等商品的上涨。

【期货品种】：CRB商品指数 【交易方向】：看空 【理由】：CRB商品指数震荡下行，整体商品市场表现疲软。

- 今日贵金属市场表现强劲，黄金上涨2.50%，银上涨1.39%，显示出避险需求增强。

- 短期内，特朗普贸易战风险逐步兑现，推动“去美元化”加速，市场对美债收益率下行的预期增强。

- 美联储政策调整需更多数据，市场预计降息可能在6月，整体贵金属在短期内震荡偏强，中期高位震荡，长期呈阶梯上行趋势。