中诚信国际-信用利差周报2025年第17期：新规落地后科创债密集发行，中美关税大幅互降-250509

- 新规落地后，科创债发行活跃，60多家企业计划发行超1523亿元，但市场对科技风险定价仍谨慎，存在结构性问题。

- 中美大幅降低双边关税，短期内利空长债，但国内宽松政策可能限制收益率上行空间。

- 4月宏观数据表现平平，信用债市场发行降温，整体流动性充裕，债券收益率普遍下行。

在这份投资报告中，债券标的主要包括科技创新债券、国债、国开债和信用债。

操作建议方面，建议关注科技创新债券的发行，因新规落地后市场反馈积极，融资成本较低，适合投资者把握科技创新领域的投资机会。

同时，投资者需关注中美关税政策变化带来的短期利空影响，尤其是对长债市场的压力，但在国内宽松政策的支撑下，收益率上行空间可能受限。

理由方面，首先，科技创新债券的发行数量和规模显著，反映出政策支持的力度和市场对科技领域的关注。

其次，中美关税大幅降低可能对市场情绪产生一定影响，但短期内的政策变化也可能导致长债收益率上行，投资者需谨慎应对。

最后，整体市场流动性保持充裕，资金价格下行，有利于债券市场的表现。