慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：2025年A股年度策略，拐点之上-241231

- 2024年A股市场在政策利好的推动下逐步回暖，但整体赚钱效应较差，行业轮动加速。

- 2025年宏观环境将维持流动性宽松，国内经济基本面有望改善，盈利增速预计为3.5%。

- 上半年关注核心资产，下半年看好哑铃策略，投资风格将经历再均衡。

- 行业配置方面，关注困境反转和商业模式变迁带来的机会，挖掘并购重组和回购主题的潜在标的。

2025年A股年度策略报告的核心要点如下： 一、2024年回顾：政策利好推动市场改善 - 2024年市场震荡上行，政策持续释放利好，基本面预期回暖，市场底部初步确立。

- 行业轮动加速，全年赚钱效应较差，公募机构在四季度反弹中跑赢基准的难度增加。

二、2025年宏观主线逻辑 - 全球流动性保持宽松，但需关注关税风险。

- 国内流动性拐点向基本面拐点过渡，预计盈利有望修复。

- 货币政策将回归“适度宽松”，预计流动性充裕。

- 房地产市场有望“止跌回稳”，供需缺口快速收敛，预计2025年全A非金融盈利增速为3.5%。

三、风格展望 - 上半年关注核心资产，下半年看好哑铃策略。

- 短期内大小盘可能再均衡，2025年大盘风格有回归趋势。

- 投资逻辑需关注经济改善及国企改革。

四、行业配置 - 关注困境反转行业，供需缺口紧平衡带来机会。

- 从商业模式角度，关注关键生产要素投入改善的行业。

- 挖掘并购重组和回购的主题机会，筛选潜在标的。

总体来看，报告强调了政策支持、流动性改善及行业轮动的影响，并提出了具体的投资策略和行业配置建议。

本报告的投资建议及理由为： - 2025年预计A股市场将在政策支持下逐步回暖，关注核心资产的投资机会。

- 上半年关注大盘风格，预计经济改善将推动大盘股的表现。

- 下半年可考虑哑铃策略，平衡小盘股和红利资产的配置。

- 行业方面，关注困境反转行业，寻找供需缺口收敛带来的投资机会。

- 关注关键生产要素投入改善的行业，以获取未来营收增长的先导指标。

- 深入挖掘并购重组和回购主题机会，选择稳健经营的标的进行投资。