中信期货-航运策略日报：美国与越南达成关税谈判压制转口贸易，MSC7月下旬沿用3640美元/FEU-250703

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：看空 【理由】：美国与越南达成关税协议，征收20%关税和40%转运税，导致转口贸易成本上升，整体需求偏弱。

【期货品种】：现货运价 【交易方向】：中性 【理由】：现货运价分化，部分航线运价小幅上涨，但整体市场缩量震荡，缺乏明确趋势。

【期货品种】：MSC运价 【交易方向】：中性 【理由】：MSC下半月运价维持3640美元/FEU，与上半月持平，市场情绪稳定。

【期货品种】：欧元区服务业PMI 【交易方向】：看多 【理由】：PMI指数维持韧性，短期需求预期仍然保持稳定。

【期货品种】：哈马斯停火协议 【交易方向】：看空 【理由】：哈马斯正在研究停火协议，可能引发地缘政治不确定性，影响市场情绪。

- 美国与越南达成关税协议，20%的进口关税和40%的转口关税将压制转口贸易，整体对航运市场需求构成利空。

- 现货运价分化，MSC在7月下半月维持3640美元/FEU，市场缩量震荡，出口端情绪回落。

- 地缘政治方面，哈马斯研究加沙停火协议，可能影响市场情绪，需关注政策变化和全球经济走势。