南华期货-聚酯周报：观点，终端需求颓势显现-250302

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求颓势显现，聚酯负荷小幅提升但整体复产缓慢，长丝及短纤复产较快但下游订单疲软，预计短期内需求持续低迷，成本端原油走弱亦施压价格。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯需求减弱，织造和纱厂开工在订单冷清背景下乏力，瓶片开工不振影响聚酯复产，整体市场情绪偏悲观。

【期货品种】：煤制乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：供应端检修预期已有交易，尽管煤制利润提高，但需求端疲软限制了价格上涨空间，整体格局尚可，短期波动有限。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：看空 【理由】：库存压力和效益问题持续影响聚酯开工上限，需求疲软且加工费在400下方支撑作用较强，预计短期内难以改善。

- 终端需求疲软，聚酯复产进展缓慢，尤其是瓶片开工受效益影响，负荷降低。

- 乙二醇价格震荡偏弱，库存小幅累积，预计短期难以改善。

- 供应端检修预期已被市场消化，短期主要关注下游订单表现及成本动态。