宏源期货-有色金属周报（锌）：利空情绪发酵，锌价持续回落-250407

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：受美国对等关税影响，市场对经济衰退担忧加剧，避险情绪浓厚，整体有色金属承压；锌矿供给增量预期强，炼厂原料库存高，TC价格创历史新低，供给端生产积极性高，预计4月锌产量提升至57万吨；尽管终端消费复苏，但库存去化有限，整体市场情绪偏空。

- 受美国关税政策影响，市场对经济衰退的担忧加剧，锌价持续回落。

- 随着进口锌矿到货和国内矿端恢复，锌矿供给增加，炼厂加工费持稳。

- 尽管下游消费复苏，库存因采买情绪好转而明显去化，未来需关注宏观情绪和供给端的风险。