江苏吴中：东吴证券-江苏吴中-600200-2023年及2024一季报业绩点评：24Q1收入同增15%，期待AestheFill童颜针放量-240428

投资标的：江苏吴中（股票代码：600200） 推荐理由：公司医药产品和产业链布局完善，医美业务全面布局，盈利能力稳中有升，预计未来净利润将有较大增长空间，具有投资潜力。

1. 公司2023年业绩同比增长，但仍未扭亏，2024Q1仍未扭亏，期待AestheFill童颜针放量。

2. 公司医美业务略有放量，医美管线全面布局，医药业务收入持续增长，盈利能力稳中有升，费用管控较好。

3. 公司医药产品和产业链布局完善，通过内生外延医美业务也得到全面布局，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营收同比增长10.6%，归母净利亏损收窄，扣非归母净利亏损扩大。

2. 2024年第一季度公司实现营收同比增长15%，归母净利下降82%，扣非归母净利转为亏损。

3. 公司医美业务收入略有放量，全面布局医美管线，包括AestheFill童颜针、HARA玻尿酸和重组胶原蛋白。

4. 公司医药业务收入持续增长，占总收入82%。

5. 公司盈利能力稳中有升，费用管控较好，毛利率和期间费用率均有不同程度的变化。

6. 投资评级为“买入”，风险提示包括在研产品进展不及预期、产品推广不及预期和政策变化风险。