房地产行业：国金证券-房地产行业周报：住房消费扩大内需，政治局指明政策方向-250426

- 本周A股房地产板块下跌，而港股房地产和物业服务板块均上涨，显示市场分化。

- 政策层面强调扩大内需和促进住房消费，预计后续政策力度将持续加码。

- 投资建议关注稳健经营的房企及核心竞争力的中介平台，尤其是在一线和核心二线城市。

本周房地产行业表现不一，A股地产板块下跌1.3%，而港股地产和物业板块上涨1.3%和1.7%。

杭州萧山土拍创下74.4%的高溢价率。

全国300城宅地成交面积环比增长20%，但同比下降41%，平均溢价率为9%。

新房成交持续下滑，二手房成交同比增长，显示出市场的分化。

中央政府强调扩大内需，促进消费，房地产被视为重要抓手。

近期政策导向明确，政治局会议提出要实施积极的宏观政策，推动房地产市场平稳发展，尤其关注就业、企业和市场预期。

未来可能会加快城市更新和存量房收购政策的落地。

投资建议方面，推荐关注稳健经营且政策敏感的房企，特别是在一线和核心二线城市有持续拿地能力的公司，如滨江集团和中国海外发展。

同时，建议关注受益于政策利好的中介平台和物业管理公司。

风险提示包括政策宽松效果不佳、三四线城市恢复乏力及房企债务违约风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 滨江集团 推荐理由：重点布局深耕一线及核心二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力。

2. 中国海外发展 推荐理由：稳健经营且政策敏感型房企，具备持续拿地能力。

3. 建发国际集团 推荐理由：稳健经营且政策敏感型房企，具备持续拿地能力。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物管稳健发展，商管绝对龙头，积极分红。

此外，建议关注以下类型的公司： - 地方政府应收款较多的物业及建筑公司。

- 受益于地方化债及收储的城投及地方国企。

- 破净的央国企地产及建筑公司。