芯源微：东方证券-芯源微-688037-24Q2业绩环比高增，在手订单创新高-240904

投资标的：芯源微（688037） 推荐理由：公司24Q2业绩环比高增，归母净利润环增276%，在手订单创历史新高，前道涂胶显影机及清洗机技术持续提升，后道设备订单大幅增长，自主研发的设备布局顺利，未来业绩增长潜力可期，维持买入评级。

- 芯源微在2024年上半年实现营业收入6.94亿元，归母净利润同比下降44%，但24Q2环比大幅增长，营业收入达到4.49亿元，净利润环增276%。

- 公司新签订单同比增长约30%，在手订单创历史新高，超过26亿元，前道涂胶显影机领域持续提升，研发进展顺利。

- 盈利预测显示2024-2026年归母净利润将分别为3.13亿元、3.99亿元和5.72亿元，维持买入评级，目标价88.55元。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营业收入为6.94亿元，同比持平。

- 归母净利润为0.76亿元，同比下降44%。

- 2024年第二季度（24Q2）营业收入为4.49亿元，环比增长84%。

- 归母净利润为0.60亿元，环比增长276%。

2. **订单情况**： - 2024年上半年新签订单12.2亿元，同比增长约30%。

- 截至2024年6月底，手持订单超过26亿元，创历史新高。

3. **产品研发与技术进展**： - 前道涂胶显影机领域持续提升，新一代产品研发进展顺利。

- 新一代超高产能架构涂胶显影机FTEX正在研发中。

- 前道清洗机产品矩阵不断扩充，核心技术已达到国际先进水平。

- 后道及小尺寸设备领域新签订单大幅增长，临时键合、解键合设备新签订单同比增长超过十倍。

4. **市场与客户**： - 高温SPM机台获得国内领先逻辑客户的验证性订单。

- 先进封装领域的新清洗机正在开展客户端验证。

- 与国内多家2.5D、HBM客户达成深度合作，已有十余台量产或验证性订单。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.13亿元、3.99亿元、5.72亿元。

- 目标价为88.55元，维持买入评级。

6. **风险提示**： - 半导体设备行业景气度不及预期。

- 客户验证进展不及预期。

- 零部件断供风险。

- 盈利能力改善不及预期。

- 市场份额提升不及预期。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。