农林牧渔行业：华安证券-农林牧渔行业周报：10月能繁母猪存栏微增，2024犬猫消费市场突破3000亿-241201

- 10月能繁母猪存栏微增0.3%，生猪价格周环比上涨1%，但补栏积极性持续疲弱，预计2024年能繁母猪存栏均值将下降约4.5%。

- 白羽鸡苗价格高位运行，黄羽鸡价格小幅波动，整体鸡产品价格保持稳定。

- 2024年中国宠物消费市场规模预计突破3000亿，犬猫消费市场持续增长，建议关注国产宠物食品企业。

本周农林牧渔行业周报主要内容如下： 1. 生猪市场：10月能繁母猪存栏量环比上升0.3%，生猪价格小幅上涨，周环比上涨1%，当前全国生猪价格为16.51元/公斤。

出栏生猪均重上升至127.35公斤，但育肥栏舍利用率同比下降。

预计2024年能繁母猪存栏均值将较2023年下降约4.5%，猪价在2025年有望支撑。

2. 生猪养殖板块：估值处于历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点关注温氏股份、牧原股份等龙头企业。

3. 鸡苗市场：白羽鸡苗价格保持高位，当前主产区肉鸡苗价格为4.42元/羽。

黄羽鸡价格小幅波动，乌鸡均价23元/公斤，三黄鸡均价22.5元/公斤。

4. 粮食市场：USDA报告显示，2024/25年全球玉米和小麦库消比处于历史低位，而大豆库消比则处于高位。

5. 宠物行业：2025年中国宠物行业白皮书显示，2024年犬猫消费市场规模将突破3000亿，同比增长7.5%。

建议关注国产宠物食品企业。

6. 风险提示：疫情失控和价格下跌超预期可能影响市场。

投资标的及推荐理由如下： 1. 温氏股份 推荐理由：估值处于历史低位，生猪出栏量持续增长，业绩有望兑现。

2. 牧原股份 推荐理由：估值处于历史低位，生猪出栏量持续增长，业绩有望兑现。

3. 神农集团 推荐理由：估值处于历史低位，生猪出栏量持续增长，业绩有望兑现。

4. 天康生物 推荐理由：估值处于历史低位，生猪出栏量持续增长，业绩有望兑现。

5. 乖宝宠物 推荐理由：在国内宠物食品市场中具备优势，受益于宠物消费市场的稳中向好。

6. 中宠股份 推荐理由：在国内宠物食品市场中具备优势，受益于宠物消费市场的稳中向好。

7. 佩蒂股份 推荐理由：在国内宠物食品市场中具备优势，受益于宠物消费市场的稳中向好。