宇通客车：东吴证券-宇通客车-600066-2024三季报点评：盈利中枢维持高位，业绩/分红超预期！-241030

投资标的：宇通客车（600066） 推荐理由：2024年三季度业绩超预期，归母净利润同比增长30.7%，单车ASP提升，出口结构优化，毛利率高位盘整，费用率下降，盈利能力持续增强。

维持“买入”评级，预计未来三年业绩稳步增长。

- 宇通客车2024年三季度业绩表现超预期，营业收入77亿元，归母净利润7.6亿元，分红方案每股派发现金股利0.5元（含税）。

- 单车ASP同比提升，主要受益于出口区域结构优化及新能源销量增加，盈利中枢维持高位。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润持续增长，维持“买入”评级，风险在于全球经济复苏和客车需求低于预期。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 宇通客车（股票代码：600066）发布了2024年三季度业绩报告。

2. **业绩概况**： - 2024年三季度实现营业收入77亿元，同比下降1.3%，环比下降20.4%。

- 归母净利润为7.6亿元，同比增加30.7%，环比下降25.4%。

- 扣非归母净利润为6.4亿元，同比增加41.1%，环比下降25.8%。

3. **分红方案**： - 拟每股派发现金股利0.5元（含税）。

4. **单车售价（ASP）**： - 2024年三季度单车ASP为72万元，同比增加2.0%，环比下降5.4%。

- 出口区域结构优化使得单车ASP同比上升，2024年前三季度河南大中客出口单车ASP为94万元，新能源出口单车ASP为234万元。

5. **毛利率与费用率**： - 2024年三季度调整后毛利率为24.0%，同比提升，环比增加0.8个百分点。

- 期间费用率为14.3%，环比下降，体现出较好的规模效应。

6. **盈利能力**： - 2024年三季度归母净利率为9.8%，环比增加2.4个百分点。

7. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024~2026年营业收入为347亿元、414亿元、499亿元，分别同比增长28%、19%、20%。

- 预计归母净利润为33.1亿元、41.1亿元、49.6亿元，分别同比增长82%、24%、21%。

- 对应的PE为17倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

这些信息为专业投资者提供了关于宇通客车近期业绩、盈利能力、未来预期及相关风险的全面概述。