科锐国际：东吴证券-科锐国际-300662-2024年三季报点评：扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%，猎头盈利环比改善-241029

投资标的：科锐国际（300662） 推荐理由：公司2024年Q3灵活用工和猎头业务均有恢复，扣非归母净利润同比增长14.8%。

尽管海外业务恢复缓慢，但灵活用工业务持续增长，整体毛利率有所改善，未来发展前景乐观，维持“买入”评级。

- 科锐国际2024年三季报显示，扣除股权支付后的扣非归母净利润同比增长14.8%，业绩有所改善。

- 主要营收来源于灵活用工业务，整体毛利率有所下降，技术研发类岗位贡献显著。

- 公司未来盈利预测略下调，但由于Q3环比改善，维持“买入”评级，风险提示包括行业需求疲软。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度，公司实现营收85.16亿元，同比增长18.77%。

- 归母净利润为1.35亿元，同比下降10.96%。

- 扣非归母净利润为1.1亿元，同比上涨2.77%。

- 扣除股权支付费用后的扣非归母净利润为1.2亿元，同比增长6.2%。

- 2024年Q3的营收为29.75亿元，同比增长23.12%。

- Q3归母净利润为4916.6万元，同比下降9.6%。

- Q3扣非归母净利润为4775万元，同比增长7.45%，扣除股权支付费用后的扣非归母净利润为5100.6万元，同比增长14.8%。

2. **业务板块表现**： - 海外业务承压，灵活用工业务贡献主要收入。

- 中国大陆地区业务同比增速为27%。

- 灵活用工收入同比增长20.6%，中高端人才访寻收入同比增长2.33%。

3. **毛利率及费用**： - 2024年Q3整体毛利率为6.87%，同比下滑1.17个百分点。

- 销售费用率为1.56%，同比下降0.22个百分点。

- 管理费用率为2.24%，同比下降0.37个百分点。

4. **灵活用工业务**： - Q3灵活用工业务累计派出36.1万人次。

- 截至2024年9月底，公司在册灵活用工业务的岗位外包员工为4.24万人，技术研发类岗位在职人数占比为66.52%，同比提升6.23个百分点。

5. **盈利预测与投资评级**： - 小幅下调公司2024-2026年归母净利润预测：2024年调整为1.97亿元，2025年为2.2亿元，2026年为2.4亿元。

- 最新收盘价对应的2024-2026年市盈率（PE）分别为20倍、18倍和16倍。

- 维持“买入”评级，因Q3出现环比改善迹象。

6. **风险提示**： - 行业需求较弱，可能导致下游客户订单增长不及预期的风险。

这些信息对于评估公司当前的财务健康状况、业务发展和未来投资潜力至关重要。