大消费行业：世纪证券-大消费行业周报（1月第2周）：2025家电以旧换新扩围或提振内需-250113

- 大消费行业本周除家用电器上涨外，其余板块普遍下跌，家电以旧换新政策扩围有望提振内需。

- CES展会上，中国家电品牌推出多款创新产品，展现行业发展潜力。

- 2024年以旧换新政策效果显著，推动家电销售增长，2025年补贴政策将持续拉动内销，建议关注相关板块。

本周（1月第2周）大消费行业整体表现不佳，家用电器板块上涨2.09%，其他板块如美容护理、纺织服饰、社会服务、食品饮料、商贸零售分别下跌2.73%至6.57%。

在个股表现上，ST春天等家电股领涨，而佳隆股份等则领跌。

CES展会上，中国家电品牌展示了多款创新产品，包括海信的116寸RGB-MiniLED电视、石头科技的SarosZ70扫地机器人和九号公司的SegwayNavimowX3割草机器人，显示出行业的技术进步。

国务院宣布2025年家电以旧换新政策扩围，补贴范围由8类增至12类，单件最高补贴20%。

2024年以旧换新政策效果显著，带动了大量消费和销售额增长。

预计2025年补贴政策将继续促进家电内销，建议关注白电、小家电和两轮车板块。

但需警惕需求减弱、行业竞争加剧及关税上升等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 家用电器板块：本周家用电器上涨2.09%，相对其他大消费行业表现较好，显示出一定的市场韧性。

2. 以旧换新政策：2025年家电以旧换新政策的扩围将拉动内需，补贴政策预计将持续推动短期家电内销，特别是白电、小家电和两轮车等相关板块。

3. 行业新品发布：在CES展会上，中国家电品牌推出了多款重磅新品，如海信的116寸RGB-MiniLED电视、石头科技的全新扫地机器人、九号公司的割草机器人等，显示出行业的创新能力和市场潜力。

建议关注的个股包括： - ST春天（+13.22%） - 康盛股份（+34.39%） - 迪阿股份（+13.51%） - 凯淳股份（+29.32%） - 张家界（+14.92%） - 锦波生物（+5.49%） 同时，需警惕的风险包括需求减弱、行业竞争加剧及关税加征等。