平安证券-海外市场快评（一）：关注“特朗普交易+降息交易+财报扰动”主导下的资产快速轮动-240722

1. 特朗普退出2024年总统大选，可能带来不确定性加剧，利好美元和黄金。

2. 美国经济数据走弱，9月美联储降息已成定局，但降息后经济或将较快修复，长端美债利率下行空间有限。

3. 美股板块可能由TMT板块轮动至医疗健康、金融板块，短期内回调充分后可再介入。

本报告主要关注美国政治、经济和金融市场的三大主线：特朗普交易、降息交易和财报扰动。

特朗普宣布支持哈里斯获得民主党总统候选人提名，可能带来美元和黄金的利好，但民主党内提名仍待观察，可能带来不确定性。

降息交易预计将在9月落地，但市场已计入较多降息预期，需警惕宽松交易抢跑。

财报扰动方面，投资者对大型科技股二季度盈利表现的要求较严苛，但医疗健康和金融板块可能有结构性机会。

总体来看，美股、美债和黄金等大类资产受三重主线的交织影响，投资者需关注市场结构性机会的布局。

风险提示包括美国大选风险、经济下行风险和国际地缘形势变化。

本报告的投资建议及理由为： 1）关注特朗普交易+降息交易+财报扰动主导下的资产快速轮动； 2）特朗普交易2.0提前启动，有望影响美债利率、美元、黄金和美股板块； 3）降息交易将成为市场主线，但需警惕市场对降息预期的抢跑； 4）财报扰动可能引发板块回调风险，需警惕大型科技股的表现； 5）短期内关注结构性机会的布局，包括美股、美债和黄金等资产。