储能行业：海通国际-储能行业：Presentation，储能行业10月月报-241017

- 国内储能市场在9月招投标规模达到7.43GW，新增装机规模同比大幅增长，但环比有所下降。

- 美国储能市场持续强劲增长，预计2024年全年新增装机将达到15.083GW，IRR有望提升。

- 欧洲户储库存逐步恢复，供应商出货有望提升，关注相关企业的投资机会。

### 储能行业10月月报核心要点总结 #### 国内市场 - **招标情况**：9月完成101项储能招投标，规模为7.43GW/16.35GWh，同比+10%/-11%，环比+79%/+45%。

- **新增装机**：2024年8月新增投运新型储能项目1.85GW/4.74GWh，同比+80%/+108%，环比下降45%。

- 表前新增装机1.73GW/4.50GWh，用户侧新增装机环比下降。

- **工商业储能**：新增装机规模208MW/468.4MWh，环比稍降。

#### 海外市场 - **美国**：2024Q2新增装机3.011GW/10.492GWh，同比+74%/+86%，预计全年新增15.083GW。

- **德国**：9月新增装机201.3MW/300.2MWh，同比和环比均有所下降。

- **意大利**：Q2新增装机553MW/1562MWh，同比略降，但环比增长明显。

#### 投资建议 1. 随着碳酸锂价格稳定，储能企业盈利压力大，预计国内大储边际改善。

2. 美国市场IRR持续高企，预计将进一步提升，中国储能企业有望获得市场份额。

3. 欧洲户储库存逐步恢复，供应商出货和盈利能力有望提升。

4. 推荐关注相关企业：盛弘股份、南网科技、派能科技等。

#### 风险提示 - 增速不及预期、光伏政策推进缓慢、欧洲去库存进度滞后等风险需关注。

投资标的及推荐理由： 1. **PCS（储能系统集成商）**： - **盛弘股份** - **科华数据** - **推荐理由**：随着储能需求的持续增长，PCS市场有望受益于整体行业的发展。

2. **集成商**： - **南网科技** - **威腾电气** - **华自科技** - **推荐理由**：中国储能电芯和集成商因低成本优势，有望持续获得美国储能市场份额。

3. **温控设备**： - **英维克** - **申菱环境** - **同飞股份** - **推荐理由**：随着储能市场的扩展，温控设备的需求也将增加，相关企业有望受益。

4. **户储（家庭储能）**： - **派能科技** - **鹏辉能源** - **艾罗能源** - **推荐理由**：欧洲户储库存逐步恢复正常合理水平，户储供应商出货有望提升，业绩及盈利能力持续修复。

5. **电池生产商**： - **宁德时代** - **亿纬锂能** - **中创新航** - **国轩高科** - **推荐理由**：随着储能市场的高增长预期，电池生产商将受益于持续的需求增长。

总体来看，随着碳酸锂价格稳定、储能需求高增及美国市场的持续高增长，这些标的有望在未来获得良好的投资回报。