机械行业：光大证券-机械行业周报2024年第16周：波士顿动力推出全电动Atlas机器人，小鹏汇天将建立eVTOL演示站-240421

1. 人形机器人行业发展迅速，电驱路线具有强大竞争力，关注关节集成商、降本与放量空间最大的丝杠、触觉/六维力矩传感器和上游设备商。

2. 推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案政策落地，有望带动机床设备更新需求和刀具类产品需求提升。

3. 工程机械行业景气度出现边际改善，国内市场有望恢复正增长，建议关注工程机械龙头企业。

4. 叉车出口市场持续增长，有望对国产叉车双龙头的业绩形成支撑。

5. 轨交设备行业将受益于设备更新换代顶层政策扶持，未来行业需求空间有望持续增长。

6. 半导体设备市场规模略有缩小，中国芯片设备支出逆势增长，建议关注头部设备厂。

7. 新能源设备行业发展迅速，各条路线进展变化可能影响市场预期，建议关注预期差较大的细分领域。

8. 低空经济及EVTOL产业快速发展，有望带动产业链发展和拉动居民消费，建议关注相关企业。

机械行业：人形机器人领域进展迅速，电驱路线竞争力强；通用设备更新政策落地，有望推动机床设备需求；美国补库周期即将到来，工具类产品需求有望提升；工程机械行业景气度改善，政策扶持将带动需求；国产叉车出口市场增长，业绩有望受益；轨交设备行业受设备更新政策扶持，需求空间持续增长；半导体设备市场规模略有缩小，中国大陆市场增长明显；新能源设备领域项目开工活动频繁，各种新技术有望影响市场预期；低空经济及EVTOL产业快速发展，有望带动产业链发展和消费拉动。

风险提示包括宏观经济波动、基建投资不及预期、国际贸易摩擦、市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1）TIER1关节集成商：三花智控、拓普集团、鸣志电器 - 人形机器人行业进展迅速，产品降本放量与应用场景优化同步推进，建议关注关节集成商。

2）降本与放量空间最大的丝杠、触觉/六维力矩传感器：恒立液压、贝斯特、柯力传感、东华测试 - 人形机器人行业进展迅速，产品降本放量与应用场景优化同步推进，建议关注丝杠、触觉/六维力矩传感器领域的公司。

3）上游设备商：浙海德曼、秦川机床 - 通用设备更新和消费品以旧换新行动方案政策落地，有望释放国内机床设备更新需求，推动高端数控机床国产替代，加速关键工序数控化率提升，建议关注上游设备商。

4）整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控 - 通用设备更新和消费品以旧换新行动方案政策落地，有望释放国内机床设备更新需求，推动高端数控机床国产替代，加速关键工序数控化率提升，建议关注整机层面的公司。

5）工程机械龙头：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压 - 工程机械行业景气度出现边际改善，基础设施投资有望得到持续改善，设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复，建议关注工程机械龙头公司。

6）叉车双龙头：安徽合力、杭叉集团 - 24年3月我国销售各类叉车持续增长，出口销量的持续高速增长有望对国产叉车双龙头的业绩形成支撑，建议关注叉车双龙头公司。

7）轨交设备：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H） - 轨交设备行业将直接受益于设备更新换代顶层政策扶持，加上动车组等产品进入密集大修期，未来行业需求空间有望持续增长，建议关注轨交设备领域的公司。

8）半导体设备：中科飞测、富创精密、正帆科技、北方华创、中微公司、拓荆科技 - 24年全年，国内下游存储扩产确定性较强，头部设备厂24年业绩预计保持高增势头，建议关注半导体设备领域的公司。

9）新能源设备：迈为股份、微导纳米、奥特维 - 新能源设备行业发展迅速，各条路线进展变化均可能影响市场预期，建议关注新能源设备领域的公司。

10）低空经济及EVTOL：亿航智能、山河智能、交控科技 - 低空经济作为战略新兴产业，未来发展前景广阔，建议关注低空经济及EVTOL领域的公司。