银河期货-铁矿石专题报告：2025年二季度全球四大矿山产销梳理-250729

- 2025年全球四大矿山的铁矿石产量总体保持稳定，VALE和Fortescue贡献了主要增量。

- 力拓由于港口维护影响发运，下半年有望加速恢复，但全年发货量预计处于指导值下限。

- 整体来看，四大矿山上半年产销出现分化，预计下半年增量有限，全年总发运难以显著增长。