电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业研究：AI数据中心发展驱动核电复兴，模块化小堆迎来新机遇-250122

- AI数据中心的电力需求激活核电复兴，推动小型模块化核反应堆（SMR）迎来新机遇。

- 多国政策支持和国际原子能机构上调核电增长预期，预计到2050年全球核电装机量将增长1.5倍。

- SMR因其经济性、灵活性和安全性，适合为AI数据中心提供稳定电源，国内外市场前景广阔。

本报告分析了电力设备与新能源行业的发展趋势，指出AI数据中心的崛起将驱动核电的复兴，尤其是小型模块化核反应堆（SMR）迎来新机遇。

随着全球能源结构的转型和俄乌战争的影响，核电再次进入发展大周期。

政策方面，多国联合发布《三倍核能宣言》，预计到2050年核能装机容量将增至2020年的三倍。

国际原子能机构持续上调全球核电增长预期，预计到2050年将增长1.5倍。

AI数据中心对电力的需求激增，预计到2030年，全球数据中心电力需求将增长160%。

为解决电力供应紧张，科技巨头与核电公司合作，推动“核电站+数据中心”模式，SMR因其经济性和灵活性成为重点选择。

SMR的建设周期短、成本可控，安全性高，适合与数据中心的需求匹配。

美国在SMR建设方面积极推动，政策和技术处于领先地位。

中国的SMR技术也走在前列，预计2026年将实现发电。

投资建议方面，随着AI数据中心电力需求的增长，核电复苏将得到新支持。

SMR在经济性和灵活性上具有优势，适合数据中心的发展，相关产业链将迎来复兴。

风险提示包括技术选择、审查许可及新技术突破的不可预期性。

整体来看，布局国内SMR小堆产业链及国产设备机会是关键。

投资标的及推荐理由： 1. 小型模块化核反应堆（SMR）相关公司： 推荐理由：SMR具有经济性和灵活性，适用于AI数据中心的电力需求，建设周期短、成本控制优，预计将迎来新的市场机遇。

2. 核燃料供应链相关公司： 推荐理由：随着核电复兴，核燃料的需求将增加，相关企业将受益于核能装机容量的增长。

3. 国内SMR设备制造公司： 推荐理由：中国自研的“玲龙一号”设备已实现高国产化率，市场需求增长将推动国产设备的发展。

4. 中游核设备与材料产业链相关公司： 推荐理由：核电装机和新技术的发展将带动中游产业链复兴，相关企业将受益于市场需求的提升。

投资建议：关注国内SMR小堆产业链及国产设备机会，率先布局抢占赛道。