食品饮料行业：东吴证券-食品饮料行业大众品成本专题：原材料成本普遍下行，盈利弹性凸显-240513

1）食品饮料行业大众品原材料成本普遍下行，盈利弹性凸显。

2）零食、啤酒、调味品等大众品盈利能力稳定，有望持续增长。

3）建议关注青岛啤酒、盐津铺子、千禾味业等低估值优质确定性成长标的。

食品饮料行业大众品成本普遍下行，盈利弹性凸显。

原材料成本普遍下降，对企业经营和业绩有积极影响。

啤酒、零食、调味品盈利释放确定性更强，推荐投资相关企业。

食品饮料行业整体趋势向好，投资策略主线是低估值优质确定性成长+高股息率标的。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、老白干酒、贵州茅台、五粮液等，建议关注珍酒李渡、伊力特。

2. 大众品：青岛啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、劲仔食品、千禾味业；低位企稳明确的：安井食品、洽洽食品、中炬高新。

建议关注三只松鼠、香飘飘。

3. 高股息推荐：颐海国际、海底捞、养元饮品、承德露露。