世运电路：财通证券-世运电路-603920-预告业绩亮眼，地方国资入主赋能PCB业务-240710

投资标的：世运电路（股票代码603920） 推荐理由：受益于地方国资入主及顺控集团支持，世运电路在PCB业务上有望通过合作拓展，二季度业绩表现亮眼，预示未来增长潜力。

公司核心供应商特斯拉及储能业务展望良好，业务多元化及产品结构优化将进一步提升盈利能力。

1. 世运电路二季度业绩亮眼，预计净利润同比增长37.61%-70.69%，受益于订单充足和产能释放加快。

2. 顺控集团入主后，公司有望与顺德高端制造产业合作，促进PCB业务领域的延伸。

3. 预计公司2024-2026年营收和净利润将逐年增长，维持“增持”评级。

1. 世运电路控股股东与顺控集团签署股份转让协议，顺控集团将持有世运电路29.19%的股份。

2. 公司二季度业绩表现亮眼，预计实现归母净利润1.66-2.06亿元，同比增长37.61%-70.69%，环比增长53.25-90.08%。

3. 特斯拉在2024Q2全球共生产了约41.1万辆电动车，有望重回增长周期。

4. 公司作为特斯拉核心供应商有望持续受益。

5. 公司董事长由顺控集团推荐的董事担任，但原实控人将继续担任副董事长及总经理。

6. 交易完成后，公司可能与顺德高端制造产业建立合作，促进公司PCB业务领域的延伸。

7. 预计公司2024-2026年实现营业收入54.34/62.74/72.00亿元，归母净利润6.52/7.57/8.61亿元，对应PE分别为22.31/19.21/16.88倍。

8. 维持“增持”评级。