财通证券-投资策略报告：两会政策加快中国核心资产重估-250305

- 两会政策推动中国核心资产重估，财政和货币政策将加强内需和经济复苏。

- 市场表现积极，科技和金融板块有望继续领涨，尤其是在人工智能和低空经济等新兴领域。

- A股和H股核心资产相较海外仍具吸引力，外资回流为资产重估提供催化。

本投资策略报告围绕中国两会政策对核心资产重估的影响进行分析，核心观点如下： 1. 宏观经济背景：2023年中国GDP增速目标维持在5%左右，CPI通胀目标下调至2%左右，强调扩大内需和改善供需关系。

财政政策方面，赤字率设定为4%，并将发行特别国债以支持国有银行和地方政府专项债，货币政策保持适度宽松。

2. 政策重点：今年的首要任务是全方位扩大内需和提高新质生产力，具体措施包括提振消费、增加投资、支持新兴产业（如人工智能、低空经济等）。

此外，深化财税金融改革和稳定房地产市场也是重要内容。

3. 市场表现：两会期间市场通常震荡，往往在会后出现反弹。

历史数据显示，会议后两周市场平均上涨1.5%。

当前市场情绪和基本面相对积极，预计将推动主题成长行情。

4. 核心资产重估：在政策支持和基本面稳健的背景下，中国核心资产（如地产、汽车、大众消费等）有望迎来利润回升。

同时，科技领域的龙头公司也将受益于市场信心和风险偏好的提升。

5. 投资配置建议：重点关注三大科技主线：人形机器人、人工智能和低空经济。

消费核心资产在政策催化下有望回暖，金融、消费和周期股的修复动能也较强。

6. 风险提示：需关注美国经济衰退风险、海外金融风险和历史经验的有效性等潜在风险因素。

总之，两会政策的实施将为中国核心资产的重估提供动力，市场前景乐观，建议投资者积极布局相关领域。

本报告的投资建议及理由为： - 关注中国核心资产的重估，尤其是消费品、地产和汽车等老经济领域的边际好转。

- 投资于科技领域的龙头公司，尤其是围绕“人工智能+”、人形机器人和低空经济等新经济政策的相关企业。

- A股和H股的核心资产相较于海外公司具备较大折价，具备吸引力。

- 预计市场将迎来小盘/主题/成长/科技的进攻行情。

- 关注金融、消费和周期股的修复动能，尤其是在政策催化和基本面企稳的背景下。

- 风险提示包括美国经济衰退风险和海外金融风险超预期等。