钢铁行业：华龙证券-钢铁行业周报：底部渐明，节前钢价震荡反弹-250120

- 钢铁行业供给端产量小幅上升，但整体同比下降，需求端消费量略有回升，建筑用钢成交量显著下滑。

- 库存持续累积，铁矿石价格有所上涨，废钢和焦炭价格维持低位，行业整体成本压力依然存在。

- 随着宏观预期改善，预计短期钢价震荡偏强，建议关注行业龙头及特钢公司，维持“推荐”评级。

钢铁行业周报显示，行业底部逐渐明朗，节前钢价震荡反弹。

供给方面，截至2025年1月17日，五大钢材合计产量824.06万吨，周环比上升1.93%，但同比下降3.65%。

247家钢铁企业铁水日产量224.48万吨，周环比微增0.05%。

高炉产能利用率为84.28%，周环比上升0.04个百分点。

需求方面，五大钢材消费量804.91万吨，周环比上升1.65%，但同比下降2.52%。

建筑用钢日成交量显著下降，出口量有所上升。

库存方面，社会库存796.67万吨，周环比上升1.98%，但同比下降19.80%。

成本方面，铁矿石价格略有上升，废钢价格下降，焦煤和焦炭价格也有所下降。

价格端，钢材价格指数整体略有上升，但同比下降明显。

行业前景看好，预计钢价短期将围绕宏观预期震荡偏强。

投资建议关注行业龙头和特钢公司，同时需注意下游需求修复、政策及地缘风险等不确定因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. **宝钢股份（600019.SH）**：作为行业龙头，具有产品结构优势及规模效应，能够在市场竞争中保持领先地位。

2. **南钢股份（600282.SH）**：同样是行业龙头，具备较强的市场竞争力和规模效应，能够有效应对市场波动。

3. **华菱钢铁（000932.SZ）**：作为知名钢铁企业，具备较强的产品结构优势，有望在行业转型中受益。

4. **久立特材（002318.SZ）**：专注于高壁垒、高附加值产品的特钢公司，能够在市场中获取更高的利润空间。

5. **武进不锈（603878.SH）**：同样是一家特钢公司，具备高附加值产品，市场需求稳定，前景看好。

6. **甬金股份（603995.SH）**：具有高壁垒的特钢企业，能够在市场中占据有利位置。

推荐理由：在财政政策预期宽松及市值管理落地的背景下，行业有望保持平稳发展。

随着地产基建筑底企稳和制造业向好的支撑，行业整体需求将得到改善。

同时，供给端经过长时间亏损后，已达成促进联合重组和落后产能退出的共识，产业集中度提升、产量结构调整及产品高质量发展是行业转型的必然趋势。