中信期货-金融衍品策略日报：股指贴水收敛，债市窄幅震荡-250523

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：股指贴水收敛，IM持仓增加，表明多头力量增强，且深贴水作为安全垫，适合继续持有。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：中性 【理由】：市场震荡，期权成交回升但上涨幅度有限，建议维持备兑防御策略。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：央行持续净投放，短端资金利率下行利好债市，且后续财政发力可能支持多头情绪。

- 股指期货市场出现贴水收敛迹象，IM持仓增加，表明多头力量增强，建议继续半仓持有IM以对冲下行风险。

- 股指期权维持震荡行情，建议以备兑防御策略为主。

- 国债期货市场表现分化，央行持续净投放资金，短端债券性价比高，后续可能受政策和经济因素影响。