基础化工行业：东方证券-基础化工行业周报“本周油价上涨，丁二烯、SBS、纯苯涨幅居前-250519

- 本周油价上涨，丁二烯、SBS和纯苯价格涨幅居前，液氯和甲酸等产品价格下跌。

- 投资建议关注基本面与油价相关度低的龙头企业，如万华化学、皇马科技等，及内需和新材料替代市场机会。

- 风险提示包括项目进展、需求不及预期及油价波动等因素。

本周基础化工行业周报显示，油价上涨，丁二烯、SBS和纯苯涨幅居前。

美国原油商业库存增加，汽油和馏分油库存减少，原油产量小幅上升，钻机数量有所减少。

监测的188种化工产品中，丁二烯上涨21.1%，SBS上涨13.6%，纯苯上涨11.4%；液氯、天然气和甲酸则出现下跌。

月度数据中，液氯涨幅最大，甲酸跌幅显著。

价差方面，苯乙烯价差大幅上涨，顺酐和丙烯酸丁酯价差下跌。

投资建议方面，建议关注与油价相关度较低的龙头企业，如万华化学、皇马科技、润丰股份、国光股份和华鲁恒升，重点关注内需和新材料市场机会。

风险提示包括项目进展、需求、海外市场供需变化及油价波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。

异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局有望迎来重塑。

2. 皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

3. 润丰股份：全球布局制剂登记及销售渠道的稀缺标的。

4. 国光股份：国内差异化制剂企业，植物生长调节剂行业龙头。

5. 华鲁恒升：核心产品价格回暖叠加煤价下跌，价差持续改善。