电子元器件行业：长城证券-电子元器件行业周报：Q3晶圆厂稼动率提升，关注半导体国产化进程-241117

- Q3晶圆厂稼动率提升，消费电子需求复苏，部分半导体企业业绩回暖。

- 地缘政治风险加剧，推动中国半导体国产化进程，加大研发投入。

- 投资建议关注消费电子、汽车电子及半导体行业相关企业，风险包括宏观经济波动和中美经贸摩擦。

电子元器件行业周报核心要点如下： 1. **晶圆厂稼动率提升**：受消费电子旺季需求复苏影响，2024年第三季度半导体市场出现企稳回暖信号。

中芯国际、华虹公司、晶合集成等厂商业绩回升，产能利用率和毛利率均有所提升。

2. **半导体国产化进程加速**：地缘政治风险加剧，尤其是美国对中国半导体技术出口的限制，可能影响中国企业在高端芯片领域的研发和生产，推动国内半导体企业加大研发投入，提高自主创新能力。

3. **电视面板价格稳定，存储价格小幅下滑**：11月上旬，电视面板价格保持稳定，部分小尺寸面板价格小幅下滑。

预计11月电视面板价格将维持平稳，部分面板厂可能会考虑涨价。

存储市场上，台湾存储厂商营收同比下滑，预计NAND原厂可能在12月减产。

4. **投资建议**：随着电子行业库存调整到位和需求回暖，推荐关注华勤技术、昀冢科技、南芯科技等公司。

汽车电子需求复苏，建议关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，推荐中晶科技、晶合集成等；基于AI需求的先进封装，推荐沃格光电。

5. **风险提示**：需关注宏观经济波动、中美经贸摩擦、新市场及新产品风险、物料供应与价格波动风险及汇率风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 华勤技术：受AI硬件创新提振，消费电子需求有望率先复苏。

2. 昀冢科技、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微：华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，四季度消费电子旺季表现值得期待。

3. 兴瑞科技：汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化。

4. 中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源：半导体行业景气度回暖，晶圆代工稼动率持续提升。

5. 沃格光电：受益先进封装扩张和AI需求驱动，玻璃基载板有望迎来产业导入良机。